2020-06-07 14:16
mac我6.6美元的买入价,坐等你说的50美元
市场严重低估了房地产投资信托的持久性。市场看到房地产问题,房地产投资信托基金减少了股利,因此被抛售。在接下来的两年中,结果出现了,而且效果还不及市场预期。房地产投资信托基金并未申请破产,而是恢复了支付并开始增加股利回馈,增长开始飞速增长。尽管跌幅更为严重,但房地产投资信托基金的复苏也更为强劲。
市场再次犯同样的错误。它担心房地产投资信托基金,因为许多房地产信托基金仅收取4月份租金的一部分,一些房地产投资信托基金减少或什至暂停了其股息,因此市场一直在担心。与2009年一样,这些问题只是暂时的。一年之内,它们将成为后视镜,将恢复/提高股息,现金流量将改善,房地产投资信托基金将重新回到增长模式,从而使市场竞相追赶。现在,随着西蒙房地产集团(Simon Property Group,SPG)提出以每股52.50美元的价格收购Taubman(NYSE:TCO)从历史上看,MAC和TCO的交易价格非常相似。五年前,MAC的交易价格实际上略有溢价,而在2018年中期,MAC的交易价格开始下跌。
在FFO /份额方面,MAC和TCO也非常接近。MAC 2018年报3.73美元,2019年报3.54美元.TCO报告2018年报3.71美元,2019年报3.50美元。
MAC的价值很容易超过每股50美元。尽管有人说我们建议这样做听起来很疯狂,但TCO出售表明我们走在正确的道路上。此外,在最近的MAC演讲中,他们强调了其共识每股资产净值52美元。