在股票市场走强的带动下，近期可转债基金明显领跑债基市场，后续债券市场收益率处于震荡格局，股票市场有上行可能，整体有利于转债市场的表现。一般来说，转股溢价率为负说明可转债的价值低于转股价值，这意味着通过将可转债转换成股票，投资者可以获得更大的收益；转股溢价率为正则意味着转债的价格高于对应的转股价值，这表明投资者持有可转债更有利。
在去年募资规模创下近5年新低后，可转债今年延续了这一低迷势头，今年以来，截止当前市场合计募资金额为101亿元，同比大降超八成。
数据显示，按上市日统计，今年前4个月，共有11家A股公司发行了可转债，共实现再融资101.11亿元，较去年同期下降84.19%。去年曾出现过一日几只转债上市、单只转债最高募资近百亿元的火爆发行场景；不过，从去年全年发行情况看，共有135家上市公司发行了可转债，合计再融资1411亿元，创2018年以来的新低。
年内有部分公司终止了可转债的发行事项。就在不久前，深交所批准了值得买提交的撤回可转债发行申请。伟时电子4月终止不超过5.9亿元的可转债发行获批。华泰股份4月上旬决定终止发行不超15亿元可转债。关于终止原因，大多公司提到“综合考虑当前资本市场环境及政策变化、资本运作规划调整等诸多因素”。
沙漠雄鹰认为，从2021年~2023年的情况看，3月至5月通常为转债发行上市高峰，“再融资收紧背景下，今年4月仅有2只新券上市，分别为伟24转债和湘泵转债”。4月新券上市平均涨跌幅由3月11.81%涨至39.97%，较前几月有大幅提升，市场或对新券关注度有所提升。
沙漠雄鹰认为，结合上月新“国九条”的出台、监管层对IPO收紧的决心等因素，新发转债会持续受影响；今年开始，转债进入到期高峰、叠加提前赎回，转债存量规模将进入下滑趋势。整体来看，随着新规措施的逐步落实，A股有望在中期维度迎来长牛，这也是未来转债获取收益的基础。
重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
沙漠雄鹰（李德升）2024年5月11日 于深圳
每日叮咛：公元2024年5月11日，星期六，农历甲辰年四月初四日。甲辰年、己巳月、乙亥日、丙子时。乙亥自坐印绶生身，生于己巳月伤官生财，年柱甲辰劫财克财，最喜官星制约劫财为福气，岁煞西：庚辛酉方不能动土和修造，家中西方勿动，以免影响家运。猪日冲蛇：属猪和属蛇的人逢冲，重要之事不宜进行。乙亥天克地冲己巳：八字中有己巳、乙亥的人，少管闲事，防范运势不佳。
