点击蓝字 关注财经劲知，尽你欲知
一、巴菲特股东大会节选
这几天，很多人又被巴菲特股东线上股东大会刷屏，热度很高，但是大部分人都是在凑热闹，他的那套你学不来。
因为你不像他有个保险公司可以提供源源不断的现金流，你也没有一个奥马哈当地夫人圈的家族，更没有一个当国会议员的爸爸，所以别人是巴菲特，你是巴韭特。
我看了大量的媒体报道，很遗憾的发现，对这次的大会，大部分人都是抄来抄去，那我也抄一下吧，我就贴一下对这次大会4万字记录的一个节选，和招商证券分析师张夏对伯克希尔哈撒韦的一个持仓分析。
节选：
注释：他看好美国的未来前景，讲了美国过去200多年的一些挫折和困难，都比今天的疫情大多了。
注释：股神用农场和股票的例子解释了，为什么要买股票。
注释：巴菲特曾在1994年投资航空股爆亏70%，但是也告诉过我们一个原则，那就是你不一定要靠那些已失去的赚回来。
注释：巴菲特对股票的态度是：我希望每一个人在买股票的时候，都能够有一种思维，“你买的并不是股票，而是买到这个公司运营的一部分”
巴菲特认为长期而言比国债好。建议大家以业务本身去看待。里面有大篇幅，讲应该看公司本身的业务，把股票当成生意来对待。
注释：巴菲特说因为规模大了，不能像更早的时候那么容易运营起来。他很诚实的说做好长期经营，不会轻易给承诺。
二、伯克希尔哈撒韦持仓分析
作者：招商证券高级策略分析师 张夏
巴菲特的投资思想与借鉴：
我们通过以上对巴菲特重仓股历年持仓信息以及在危机中的仓位变化分析获得如下几点思想借鉴：
1、坚持价值投资：巴菲特的价值投资始终坚持“寻找那些业务清晰易懂、业绩持续优势，由能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大企业”。1976 年政府员工保险公司（GEICO）由于管理层的一连串错误濒临破产，但巴菲特认为公司的危机只是暂时的，并没有摧毁公司的核心竞争力，果断出手，到 1980 年底获得了公司 33.3%的股权，而这些投资让巴菲特在 1995 年获得了 50 倍的回报。但并不是买入蓝筹股就一定是能赚钱的价值投资。买入的公司未来业绩要与我们的估计相符”才是投资成功的关键。
2、 长期投资策略 但不盲从 ：巴菲特自己也说过“如果你没有持有一种股票十年的准备，那么连十分钟都不要持有这种股票”。在巴菲特重仓的前五只股票中，有三只持有时间超过 25 年，对华盛顿邮报的投资超过 40 年，对富国银行的投资长达 31 年，对可口可乐的投资长达 26 年。
巴菲特本人也强调复利的力量。但巴菲特也会适时卖出股票，当公司巴菲特意识到公司的长期增长动力发生变化时，或者认为股票的价格已经超过自己估计的股票内在价值时，会选择卖出，例如 2007 年巴菲特卖出中石油。
3、 在自己能力圈内投资，并且学会扩大能力圈。
从巴菲特的重仓行业分布来看，巴菲特一直主要投资金融和日常消费股。1999 年科技股如火如荼的时候，巴菲特并没有跟风买入，虽然这一举动让伯克希尔当年的投资业绩跑输大盘，但从事后来看，却让其避开了科技泡沫覆灭的冲击。但巴菲特也在不断拓展自己的能力圈。2011 年，科技股首次出现在巴菲特的重仓行列。2016 巴菲特开始入手苹果公司的股票，并不断增持，2019 年底公司持有苹果股票超过 2.45 亿股，市值接近 720 亿美元，苹果公司在过去一年股价上涨近 80%，也为巴菲特带来了丰厚的回报。
4、 市场混乱时保持理性和行动的勇气 。巴菲特一直强调“别人贪婪的时候，自己就应该谨慎，别人谨慎的时候，自己就应该贪婪”。巴菲特在历次危机中的行动也很好的践行了这一观点。1987 年“黑色星期一”多数股票腰斩，市场一片混乱时，巴菲特在公司市值仅有 34.2 亿美元时，斥资 10.2 亿美元果断买入可口可乐，到 2019 年底，持有可口可乐近 4 亿股，市值达到 221.4 亿美元。在 2000 年科技泡沫时，巴菲特强势入股穆迪成为其最大股东。对银行业的投资同样如此，1990 年美国银行业股价由于地产泡沫破灭大幅下滑，在市场一片看空的声音中，巴菲特大举买入富国银行，持股数达到500 万股，持股比率接近 10%。2011 年，美国金融市场惨淡，美国银行股价几乎腰斩，巴菲特又重仓美国银行。股价下滑时的大幅购入，让巴菲特取得了巨大的资本回报。
欢迎转发、在看，感谢您的支持
往期精彩回顾