一、年末了为啥银行股、券商股涨得好？
在过去一个月里，券商股接连暴动，银行股也不甘示弱。就连波动率较小的证券、银行ETF基金都涨10%和4%多。而且代表科技的小米集团港股也大涨30%多。感觉就像“春季攻势”提前了，年末发奖金。看懂我上一篇《增强型美林时钟》帖子并提前埋伏的读者，一定收获颇丰。——这种现象是为什么呢？
（一）“股票增强型美林时钟”埋伏者收获不小
首先因为在市场上先知先觉的老鸟投资者们，闻到了政府放水的气息，甚至11月份较好的经济数据，有了点经济触底复苏的味道。于是在宽松预期的宏观背景下，大家提前在年底预热炒作一把。
其次，回到我上篇文章讲过的“股票增强型美林时钟”，GDP、CPI（排除猪肉价格外全降）双降说明现在实体经济处于经济衰退期。股票市场前年2440点见底后，也走到了熊三转牛一的震荡市，进二退一。这个时候具有债券性质的高股息股票和成长确定性高的股票很受欢迎。前者很显然指的是高股息但不会破产的银行股，后者却以牛市预期成交量放大带来好业绩的券商股为代表的。
当然“平价5G手机先锋”的小米集团更是科技股的代表，短时间内便上涨30%。
（二）估值上
银行股几乎都破净，PB历史百分位低，而且股息率较高，部分在5%以上。国有大型上市银行、股份制银行没有破产风险。所以从历史相对估值、绝对估值这两个方面来讲，银行股都是比较便宜的，风险较小。
（三）基本面
1. 银行股与经济周期的历史特点：
银行利润与经济周期的关系：
当经济进人复苏初期时,银行放贷仍然慎重,贷款谨慎且利率高较高。但率先复苏的实体经济贷款需求很大,给银行带来超额利润。
所以，在实体经济经济复苏的初期，资本市场反应更快，银行股一般会先涨。
2. 业绩
2019年11月的社会融资余额这个经济先行指标上涨9.38%，12月20日，贸易战这个重大包袱又暂时卸下了。2020年的经济形势应该不会变得更坏，甚至有复苏预期。
（四）资金面：相当重要
当国家放水的时候，困难的中小企业日子会更好过，银行的坏账率会得到改善。
央行放水的高能货币首先会进入银行系统，再通过各种信贷、影子银行借贷到社会各行各业。银行这个国家放水的这个中间商必然是受益的。这个和基本面的业绩也是相对应的。
12月19日开始，隔夜shibor利率狂降，截止12月26日居然比2009年大放水。国家真的开始年末冲刺降息了。
（五）券商先行大涨的逻辑
券商股的逻辑更加简单：牛市——成交量放大——券商经纪业务收入大涨——业绩大好——困境反转——股市提前反应——其它板块有估值对标的需求——都会有估值上修——轮动补涨一波。
（一）捡便宜货埋伏
历史不会开倒车，但智者却能从历史中复盘出真理规律，为己所用，提升投资的成功概率。
准备上车的小伙伴现在要注意的是2020年1月份的天量解禁。到时候如果没有足够的新增资金接盘的话，很可能会大跌。
大跌意味着很可能有便宜货，各位不妨逆向思维，以估值和经验为基础，捡些便宜，埋伏等大牛市。
冬天快完了，夏天还会远么？
我有信心、耐心，因为我见过周期轮回，相信自己的决策判断。