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【广证恒生计算机】深度报告-金蝶国际(0268.HK)-云模式拓展长尾市场,SaaS化改善公司现金流

证券研究报告 2020年ERP市场空间超35亿美元,云ERP带动整体市场增长 根据IDC统计数据,未来四年我国传统ERP软件增长维持在7%以内,云ERP增速保持在40%以上的高增速增长,后者复合增速接近为前者的10倍。预计2021年我国传统ERP与云ERP市场规模持平,整体行业市场规模超过35亿美元。 云模式拓展长尾...查看全文

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极客家人新年好! 广证恒生祝您, 新春快乐, 阖家幸福, 万事如意, 猪年大吉! 编辑:倪子雅 审核:李文晖查看全文

【广证恒生】-海信科龙(000921)-深度报告-传统业务趋于稳健,多联机持续保持高增长

事件: 2018年8月30日,公司发布了2018年半年报,上半年公司实现营业收入203.7亿元,同比增长15.7%,归母净利润8.0亿元,同比增长19.5%。 ●冰箱、空调传统业务市占率增长明显 自2011年以来公司的销售模式改为按品牌和产品划分,海信冰箱、容声冰箱、海信空调、科龙空调由不同的团队管理。公司有...查看全文

迎春接福,广证恒生齐贺新岁

亲爱的极客家人们, 衷心感谢您过去一年对广证恒生研究极客的信任与支持! 新的一年, 我们将集极客之智, 想您之所想,急您之所急。 洞察市场趋势,助力企业发展。 我们与您风雨同舟,开拓创新;携手同行,共创未来! 新春来临之际,广证恒生与您一道迎春接福,齐贺新岁。 祝您在新的一年里, 身...查看全文

【广证恒生-计算机行业周报】科创板总体实施方案通过,计算机板块有望受益

证券研究报告 上周计算机行业(申万)下跌0.38%,跑输沪深300指数0.9个百分点、跑输中小板指数0.77个百分点,跑输创业板指数0.07个百分点。计算机板块行情走弱,当前PE为40倍,和历史估值水平相比处于较低水平,适配度较高,我们建议中长期关注业绩确定性强、行业景气度高的细分领域龙头标的。 科...查看全文

【广证恒生计算机】深度报告-航天信息(600271)-坐拥千万家企业客户,税控龙头开启多元化新成长

证券研究报告 税控领域龙头企业,积累超过千万企业用户,营收规模持续增长 航天信息承担了“金税工程”、“金盾工程”、“金卡工程”等国家重点工程,目前是税控领域的龙头企业,在一般纳税人市场占比超过80%。截至2017年公司员工超过2万人,年收入近三百亿。公司拥有覆盖全国的销售渠道和服务体...查看全文

【广证恒生医药】健康元(600380)-深度报告-“原料药+制剂”一体化,呼吸制剂领域挥写新篇章

证券研究报告 投资要点 吸入制剂:攻破技术壁垒,精准切入呼吸市场 呼吸系统疾病为我国第四大死亡原因,其中最常见的COPD(慢性阻塞性肺病)和哮喘目前尚无根治方法,患者需要终身服药。平喘药和COPD药物在PDB样本医院今年上半年的市场规模分别为18.76亿元和2.25亿元,占整体呼吸系统药物市场的51...查看全文

【广证恒生】-行业事件点评-电新行业半年报总结:稳健发展,质量为先-20180917

证券研究报告 联系人: / 核心观点 电新行业上半年整体业绩保持稳定增长,二季度归母净利润增速有所回落 2018H1行业内245家上市公司整体收入6235亿元,同比增长21.18%,归母净利润418亿元,同比增长14.21%,其中二季度收入3604亿元,同比增长18.11%,二季度归母净利润260亿元,同比增长3.85%。行...查看全文

【广证恒生-食品饮料行业周报】节前白酒企业控量提价,多家企业业绩报喜

证券研究报告 一周回顾 广证恒生食品饮料组 板块行情走势:上周食品饮料指数上涨0.53%,领先沪深300指数0.02%。在申万一级行业中排名第六位;细分来看,子行业多数上涨,其中涨幅最大的子行业为白酒(0.31%);个股多数下跌,领跌的是*ST皇台(-9.93%)。截至上周末,食品饮料行业估值为24.85 倍,...查看全文

【广证恒生医药】-仙琚制药(002332)-深度报告-中短期原料药提价+长期高端产能承接,...

证券研究报告 投资要点 原料药板块:甾体原料药生产技术领先,中短期受益于原料药提价,长期有望承接高端产能 甾体原材料生产主要以薯蓣皂素的化学降解制取双烯的传统技术和微生物发酵植物甾醇生产雄烯二酮的生物技术为主,公司已完成工艺路线的切换,使用成本更低的微生物发酵技术。中近期,“环...查看全文

【广证恒生电新】深度报告-多氟多(002407.SZ)-六氟磷酸锂供给紧平衡,涨价受益最大标的

广证恒生电新潘永乐团队: 潘永乐(主要覆盖工控&电力设备)/徐超(主要覆盖新能源发电)/李子豪(主要覆盖新能源汽车) 证券研究报告 核心观点 成本支撑六氟磷酸价格企稳,需求仍在以每年30%持续增长 六氟磷酸锂原材料成本已经达到7.30万元/吨,人工+制造成本约0.8-1万元/吨(不含折旧),目前8....查看全文

【广证恒生电新】宁德时代(300750)-深度报告-技术与成本并行,锂电独角兽未来可期

广证恒生电新潘永乐团队: 潘永乐(主要覆盖工控&电力设备)/徐超(主要覆盖新能源发电)/李子豪(主要覆盖新能源汽车) 证券研究报告 核心观点 诞生于数码锂电龙头ATL,逐渐成长为动力锂电龙头 ATL聚合物锂电池出货量全球第一,是数码锂电行业当之无愧的龙头企业。宁德时代继承了ATL优质的锂电技...查看全文

【广证恒生家电】-华帝股份(002035)-深度报告-受益三大因素公司烟灶仍有增长空间,燃...

●2019、2020年烟机行业好于预期,行业定价格局依然稳定 近十年商品房销售面积中,期房销售面积占比都在70%以上,2018年前三季度占比高达84%。我们引入当年实际交房(期房时滞、当年期房现房比例)、烟机与交房时滞因素。(1)以烟机和空调来测算,我们估计近些年期房时滞时间约为3年。我们估算20...查看全文

【广证恒生通信行业】-深度报告-生益科技(600183):南通生益高频覆铜板年底投产,迎战...

证券研究报告 ➢以技术立本的内资覆铜板龙头,比较优势成就综合实力最优。公司依托国家电子电路基材工程技术研究中心数年来深耕于电子电路基材研发,研发人员过千人,是国内产品品种规格最为齐全的覆铜板厂商,强大的研发实力使其成为国内少有的不断突破外资技术垄断的先锋。此外,我们认为公司凭...查看全文

广证恒生-半年报点评-先导智能(300450)-营收高增有可持续性,进口替代打开发展空间-...

证券研究报告 联系人: 潘永乐18950067582/徐超18589079902 事件 2018年8月14日,公司公布了2018年半年度报告,报告期内实现营业总收入14.40亿元,同比增长131.32%;其中锂电设备销售收入达12.13亿元,同比增长173.20%;归母净利润3.27亿元,同比增长82.64%;ROE为10.73%,较去年同期下降了6个百...查看全文

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【广证恒生电新】深度报告-许继电气(000400)-受益特高压第三轮建设高峰,公司盈利能力...

证券研究报告 核心观点 国网系核心设备企业,经营风格稳健 公司是国网直属单位,充分借助大股东许继集团作为国网全资子公司的背景实现产业升级和研发创新。历史以来公司经营风格稳健,但净利润受特高压投资规模的影响较为显著。受制于特高压投建进度减缓以及部分产品毛利率下滑,公司已预告2018年...查看全文

【广证恒生计算机】计算机行业2018年Q4基金持仓分析

证券研究报告 计算机行业基金持仓环比略有下降,仍为超配 2018年Q4基金及基金管理公司配置计算机行业的持仓占比为4.41%,同比提升了2.13个百分点,环比略微下降了0.46个百分点,超配了1.42个百分点,与我们Q3的判断相符。对比历史各季度计算机行业基金持仓配置情况,我们认为在当前风险偏好下行的...查看全文

【广证恒生-计算机行业周报】2019年CES开幕,人工智能是最重要的主题之一

证券研究报告 细分龙头有望实现超越行业成长性,持续关注业绩确定、高景气行业 上周计算机行业(申万)上涨2.67%,跑赢沪深300指数0.73个百分点、跑输中小板指数0.45个百分点,跑赢创业板指数1.36个百分点。本周计算机板块PE为39.9倍,和历史估值水平相比处于较低水平,适配度较高。计算机板块各...查看全文

【广证恒生电新】年度策略报告-电力设备新能源行业-山重水复疑无路,柳暗花明又一村

广证恒生电新潘永乐团队: 潘永乐(主要覆盖工控&电力设备)/徐超(主要覆盖新能源发电)/李子豪(主要覆盖新能源汽车) 数据支持:李子豪 证券研究报告 核心观点 新能源汽车:质、量并举成为行业主旋律 2019年在双积分政策实质性考核和补贴继续退坡的叠加影响下,新能源汽车行业将向着质、量并举...查看全文

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【广证恒生传媒团队】职业教育行业事件点评:股权开放+经费倾斜,国家明确支持职教领域发展

事件: 2月13日,国务院发布《关于印发国家职业教育改革实施方案的通知》,明确要把职业教育摆在教育改革创新和经济社会发展中更加突出的位置。 核心观点: 股权开放:国家鼓励发展股份制、混合所有制等职业院校和各类职业培训机构。国家明确表明①在10年内,职业教育基本完成由政府举办为主向政...查看全文

【广证恒生】点评报告-特锐德-(300001.SZ)-股权激励彰显信心,特来电进入高速发展期

证券研究报告 事件 2019年1月31日公司公告,公司拟对子公司特来电新能源有限公司实施股权激励计划。拟通过设立的两家投资平台作为持股平台对特来电进行增资5268.12万元,增资后持股平台持有特来电股权比例为5%。 点评 锁定特来电核心人才,保障特来电长期稳定发展 公司充电桩运营核心子公司特来电...查看全文

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迎春接福,广证恒生齐贺新岁

亲爱的极客家人们, 衷心感谢您过去一年对广证恒生研究极客的信任与支持! 新的一年, 我们将集极客之智, 想您之所想,急您之所急。 洞察市场趋势,助力企业发展。 我们与您风雨同舟,开拓创新;携手同行,共创未来! 新春来临之际,广证恒生与您一道迎春接福,齐贺新岁。 祝您在新的一年里, 身...查看全文

【点评报告】-广证恒生-宁德时代(300750)-业绩符合预期,成本技术领先-2019.01.31

证券研究报告 广证恒生电新潘永乐团队: 潘永乐(覆盖新能源发电,电力设备)/徐超(主要覆盖新能源汽车发电)/李子豪(主要覆盖新能源汽车) 事件 2019年1月29日,公司发布2018年业绩预告,2018年实现归母净利:35.31亿元-37.50亿元,同比下降8.94%-3.30%;扣非净利润为29.91亿元-31.76亿元,同...查看全文

【广证恒生电新】深度报告-许继电气(000400)-受益特高压第三轮建设高峰,公司盈利能力...

证券研究报告 核心观点 国网系核心设备企业,经营风格稳健 公司是国网直属单位,充分借助大股东许继集团作为国网全资子公司的背景实现产业升级和研发创新。历史以来公司经营风格稳健,但净利润受特高压投资规模的影响较为显著。受制于特高压投建进度减缓以及部分产品毛利率下滑,公司已预告2018年...查看全文

【广证恒生传媒】点评报告-科斯伍德(300192)龙门教育成长符合预期,主业减值短期压制利润释放

事件: 公司发布2018年业绩预告:全年归母净利润区间为7471-7644万元,同比增长1196%-1226%。 核心观点: 龙门教育成长稳定并表驱动增长,并购贷款+主业子公司关闭计提减值短期压制利润。报告期内公司归母净利润同比大幅增长,主要是因为龙门教 育并表所致,2018 年龙门教育成长稳定,实现净利润...查看全文

【广证恒生计算机】点评报告-恒生电子(600570)-业绩大幅超预期,主营业务快速增长

证券研究报告 事件: 公司公告2018年业绩预告,预计实现归属于上市公司股东的净利润约为5.98至6.59亿元,同比增长约26.96%到39.92%,上述业绩测算已包含计提公司2018年度长期资产减值损失约0.91亿元,计提长期资产减值的议案尚需提交公司董事会、监事会审议;预计归属于上市公司股东的扣除非经常...查看全文

【广证恒生计算机】点评报告-创业软件(300451)-业绩预告符合预期,医疗IT业务持续向好

证券研究报告 事件: 公司1月28日发布2018年业绩预告,预计实现归母净利润2.05至2.25亿元,同比增长25.58%至37.83%,预计非经常性损益对净利润的影响金额约为1400万元,上年同期非经常性损益对净利润的影响金额为901.36万元。 点评: 业绩符合预期,医疗卫生信息化软件业务实现高增长。 我们预计...查看全文

【广证恒生-计算机行业周报】科创板总体实施方案通过,计算机板块有望受益

证券研究报告 上周计算机行业(申万)下跌0.38%,跑输沪深300指数0.9个百分点、跑输中小板指数0.77个百分点,跑输创业板指数0.07个百分点。计算机板块行情走弱,当前PE为40倍,和历史估值水平相比处于较低水平,适配度较高,我们建议中长期关注业绩确定性强、行业景气度高的细分领域龙头标的。 科...查看全文

【广证恒生-食品饮料行业周报】节前白酒企业控量提价,多家企业业绩报喜

证券研究报告 一周回顾 广证恒生食品饮料组 板块行情走势:上周食品饮料指数上涨0.53%,领先沪深300指数0.02%。在申万一级行业中排名第六位;细分来看,子行业多数上涨,其中涨幅最大的子行业为白酒(0.31%);个股多数下跌,领跌的是*ST皇台(-9.93%)。截至上周末,食品饮料行业估值为24.85 倍,...查看全文

【广恒恒生传媒】点评报告-视源股份(002841)全年业绩超预期,原材料下行或继续改善毛利率

事件: 公司发布2018年业绩快报,2018年实现营收169.9亿元,同比增长56.4%,实现归母净利润10.0亿元,同比增长44.8%,实现扣非归母净利润9.27亿元,同比增长34.2%,基本每股收益为1.55元。 核心观点: 全年归母净利润成长超预期,原材料下行或继续改善毛利+汇兑正向收益。 报告期内,受液晶主板卡...查看全文

【广证恒生计算机】计算机行业2018年Q4基金持仓分析

证券研究报告 计算机行业基金持仓环比略有下降,仍为超配 2018年Q4基金及基金管理公司配置计算机行业的持仓占比为4.41%,同比提升了2.13个百分点,环比略微下降了0.46个百分点,超配了1.42个百分点,与我们Q3的判断相符。对比历史各季度计算机行业基金持仓配置情况,我们认为在当前风险偏好下行的...查看全文

【广证恒生】-点评报告-赢合科技(300457.SZ)-客户结构优化,业绩略超预期

证券研究报告 广证恒生电新潘永乐团队: 潘永乐(覆盖新能源发电,电力设备)/徐超(主要覆盖新能源汽车发电)/李子豪(主要覆盖新能源汽车) 事件 公司发布 2018 年度业绩预告:2018 年实现归母净利盈利:3.1-3.5 亿元,同比增 长 40.32%-58.43%。较上年 2.2 亿元实现快速增长。 点评 Q4 业绩表...查看全文

【广证恒生-计算机行业周报】财政部推税收减免政策,普惠金融力度再增强

证券研究报告 计算机板块估值仍处低位,中长期建议关注高景气细分领域龙头 上周计算机行业(申万)上涨0.15%,跑输沪深300指数2.22个百分点、跑输中小板指数1.14个百分点,跑输创业板指数0.48个百分点。计算机板块PE为40倍,和历史估值水平相比处于较低水平,适配度较高,我们建议中长期关注业绩...查看全文

【广证恒生-食品饮料行业周报】资金流入主导估值修复,关注行业稳定龙头

证券研究报告 一周回顾 广证恒生食品饮料组 板块行情走势:上周食品饮料指数上涨5.64%,领先沪深300指数3.27%。在申万一级行业中排名第一位;细分来看,子行业多数上涨,其中涨幅最大的子行业为白酒(7.03%);个股多数上涨,领涨的是*ST椰岛(13.46%)。截至上周末,食品饮料行业估值为24.77 倍,...查看全文

【广证恒生-计算机行业周报】2019年CES开幕,人工智能是最重要的主题之一

证券研究报告 细分龙头有望实现超越行业成长性,持续关注业绩确定、高景气行业 上周计算机行业(申万)上涨2.67%,跑赢沪深300指数0.73个百分点、跑输中小板指数0.45个百分点,跑赢创业板指数1.36个百分点。本周计算机板块PE为39.9倍,和历史估值水平相比处于较低水平,适配度较高。计算机板块各...查看全文

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