结论:不加不减继续持有。
排除茅台目前的价格因素,茅台股票的确是我的最爱,它让我在这个亏多赚少残酷的股票市场上,第一支获利百万的股票,持有7年,成本已降至63元。
甚至一度认为,如果把上市4000多家公司分成两类,第一类是贵州茅台,第二类是其它股票。
茅台股价最近达2600元时,其市盈率历史最高70倍,唐书房等一批价投减仓或清仓,换成了银行等低估值的股票,但斌、闲大愿继续持有,市场产生了分歧。
我经过这些天的思考,得出不加不减继续持有的结论,原因如下:
1、持有茅台的仓位不重。茅台目前是我第一重仓股占近20%的仓位,因短期价格上涨幅度较大,带来了一些风险,即使降低到1800元,在其它股票不动的情况下,也只是降低总盈利的3.5%,风险可控。
2.茅台仍是一支优秀的股票。涨价预期、产能增加、市场风偏提高等因素,在股价不动的情况下,渐渐地会平滑高估值带来的风险。如果茅台的出厂价由现在的969元提高到1500元,其市盈率可降至40倍左右。
3、市场远未达疯狂的程度。现在的大盘点位在3600多点,相比当年6124点、5178点、2245点,远未达到全面高估阶段,这一波由流动性充裕和公募基金热情推动的行情,刚刚走了一部分。经济复苏到强劲增长势头已初露端倪,茅台目前虽然贵了点,作为抱团龙头的一面大旗,基金重仓的投资品,趋势不会轻易改变。
价值投资其实就是拥有优质的股权资产,持股需要信仰,有时“笨一点”往往是好事,不指望茅台在可预见的三四年内再涨一倍,放到十年八年,它仍是一支价格不贵的优质股权资产。