2014年散户乙对通缩的判断，正好10年

这次先聊点大的，说说宏观，统计GDP的历史数据不难发现，这一轮的GDP增速高点是2007年的14.2%，随后在2008年开始回落到了9.6,%，2009年的9.1%.四万亿的刺激又将2010年强行拉回到10.3%，之后，又回落到2011的9.2%，2012的7.8%，今年大概是7.5%。往后会怎么样呢？我们可以对比一下以往我们在GDP7.5%附近时的各项经济数据,以及国家的态度。不难发现，又有大不同，继续刺激GDP向上已经不太现实了，换句话说，以往政府主导经济的能力已经被上一届大幅透支，极大削弱了本届的能力，因此，从本届的口风上已经与以往大不相同，十八届三中全会已经明确，要交给市场。如果交给市场的话，我们就可以抓住未来经济的主旋律——还欠账。

经济周期说白了，就是债务周期。形象点说，周期从底部向上时，百业待兴，是一个债务扩张的阶段。到了周期顶部，各行业均产能过剩，就开始了收缩阶段，也就是个还债的阶段。

我妈妈今年80岁了，一辈子都是最胆小保守的人，钱从来都是银行定期存款。前几天定期存款到期，也让我姐姐帮忙转到招行做了理财，一天期的利率就4%点多，高于她的一年期。社会实际利率已经如此之高，即是债务偿还高峰期的表现，也是通胀得到抑制的原因，顺带也是资本市场低迷的根源。未来这个趋势发展下去，国家银行的利率对宏观调控的力度就越来越弱。影子银行越来越反映出真实的社会实际情况。张化乔有一句话“央行提高利率四个百分点，影子银行就消失了。”如此下去，我们最大的问题很可能不是通胀，而是通缩。具体表现就是，钱会越来越值钱，大家都去理财去了，资产的回报越来越低，最终导致资产的价格将会越来越下降。

我们会说，通缩好办，我印钱就行了。我这里要改变我自己以往的一个误区。我们的M2高企，并不是完全由央行造成的，M2=M0 M1.其中，M0就是钱,央行如果印钞，其实发的是M0,但我们的央行印钱是有“锚”的，并没有空印，09年的4万亿，是通过地方政府债务的形式来拉动投资的。也并不是空印钞票。M2高企，是投资效率低下的表现。我们还会说，通缩，可以降低利率。但是，我们目前的情况是，央行的利率已经与实际市场利率脱节。因此，未来社会实际利率很可能还会有一个不断走高的过程，并最终导致资产价格大幅下降的过程，也就是泡沫破裂。目前央行能做的已经不多，他们能做的就是尽量不要让这一过程以疾风暴雨的形式出现。

以上是我的判断，供你参考。请记住，我不过是一个体育场外讨论中国足球的爱好者，我的言论你就听听就行了，千万别当回事,我的真实身份就是一厨子。

我金融基础薄弱，几乎没有什么这方面的知识。上面的东西不但是预测准不准的问题，分分钟基本概念都是错的，有明白的可以出来走两步。