$CarGurus(CARG)$ 看了下CC，算了算..

近几年的Advertising revenue占比其实不高，占总Revenue的10%-12%左右。如果2020的Advertising revenue跟2019年持平（CC上说的），倒推回去算Subscription Revenue的增长率，如果按下沿664M算得话，只有15%...而Subscription Revenue一直以来的增长都在25%左右...
按照管理层的说法，把Advertising停掉会使Subscription增长更快，但从他们给的预测中却看不出来，反而放缓了..//@快哉风919:回复@快哉风919:看完了CARG的19Q4财报会议纪要，心里算是比较安慰。
对于2020年的REV及EPS展望大幅低于华尔街一致预期，管理层的解释还是比较合理的：重点就是管理层主动求变，减少页面广告投放（这样广告收入也就减少了），希望能提升用户体验，最终提升/促进用户的购买，让dealer的收入提高。理想状态下，如果这个举措得当，那么是叁赢（dealer的收入提高了，消费者的体验提升了，CARG的短期收入虽然下降了，但是长期收入（recurring）得到了保障。
当然，这是其理想结果。是否真是这样，自然可以从多个指标观察，比如用户驻留时长，dealer成交等等。
至少，这个预期收入增幅的减少不是当前经营出现了什么大的问题，而是管理层主动求变，算是令人欣慰的事情。
当然，短期由于财务数据的变化，估值降低是可以理解的。我个人猜测今晚正式开盘后的低点应该就是短期内的低点了（28元？），估计看空的依然看空，看多的依然看多。