黄金资产在前周的大幅上涨后转入震荡整理，上周（3.11~3.15）内美国2季度通胀数据超预期压制了美联储的宽松展望，美债收益率及实际收益率均双双反弹，国际黄金价格虽有调整但幅度有限。
市场观点方面
➤ 刚刚过去的一周里（3.11~3.15），黄金在靓丽的9连阳之后转为震荡整理。
➤ 周内公布的美国2月CPI及PPI数据均超预期坚韧，市场对美联储的降息预期略有修正，同时也在等待3月美联储利率会议落地。CPI的超预期主要由住房和石油价格的上涨驱动，两项合计贡献了涨幅的60%。能源项从上月的拖累变为本月的推动力，这可能对通胀的下行构成阻力。住房项，尽管同比仍保持高位，但环比有所下降，且Zillow领先指标显示CPI住房项仍处于下行趋势，但降幅有所放缓。
➤ 鲍威尔关注的超级核心通胀同比2.2%，环比小幅上升，表明核心通胀压力暂时未见明显反弹。尽管CPI数据小幅超预期，但鉴于领先指标和住房项的下行趋势，市场对美联储6月降息的预期并未显著变化。周内长端利率与美元指数均有明显反弹，从这个角度来看，黄金价格的调整幅度较小仍然暗示其内生存在较强支持力量。
➤ 另一方面，日本企业薪资谈判涨薪，日央行3月利率会议召开在即，市场预期日央行将结束负利率。由于日元负利率背景下的套息交易是全球流动性的重要一环，负利率政策的调整与央行资产购买的缩减或显著影响全球流动性，黄金的避险价值仍将获得市场关注。
短期而言，在连续的上涨后黄金资产需要重新整固，以应对部分获利了结。但其中期涨势或刚刚开启，仍可逢回调关注参与机会。
上周市场动态方面
美国2月CPI&PPI数据均较预期走高。美国2月PPI环比增长0.6%，增幅高于经济学家先前预测的0.3%，创去年8月以来最高。美国2月PPI同比增长1.6%，增速高于预期值1.2%，前值由0.9%修正为1%。2月CPI环比增长0.4%，符合预期，同比增长3.2%，高于市场预期的3.1%。剔除波动性较大的能源和食品项目后，美国2月核心CPI环比增长0.4%，同比增长3.8%，分别高于预期的0.3%和3.7%。
日本退出负利率政策障碍扫除。日本“春斗”传来重大进展，日本大多数日本公司完全同意工会加薪要求，为央行退出负利率政策的“黑天鹅”戏码扫清最后障碍。第一次加薪统计结果，包括基本工资和定期涨薪在内的平均加薪率为5.28%，创下自1991年以来时隔33年的最高水平。日本3月加息的押注重燃，日元逆转贬值一触即发。
博时黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611）通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。投资者可在博时基金APP、博时基金官网等官方渠道购买联接基金，最低1元起买（具体以各渠道公告为准），该基金进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本产品由博时基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。