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过去一年的时间，周边各种交易结构的从业者，实际上他们手上的资产都处在这么一种变化的状态中，就是在丧失流动性。比如说做信用债的，去年10月24号信用债开始下跌，从价格上来讲，六个交易周的时间把过去两年半的债券牛市的升幅全部跌掉。
我觉得这个价格上的变动还不是最主要的，关键是信用的市场一夜之间找不到交易对手了，变得有价无量。虽然有个价格，但是那个价格背后如果没有充分的进行流动性的交换，是一个虚假的价格，意味着它的远景是晦暗的。
其实在股票市场也可以看到，像从2012年开始逐步繁荣的一二级市场联动，定增、资产重组的背后所支撑的各种交易结构，这些资产实际上现在就处在和信用债类似的状态，被闷在里面了。比如投进PE、VC，新三板那么多钱，从资产的形态来讲现在这些钱已经很难交换出来了。包括今天我们正在失去流动性的楼市，我觉得未来它的前景应该大概率和前面的几类资产可能是类似的状态。
还有二级市场交易的股票。大家看到今年很流行的一个词叫做“价值投资”，其实某种程度上讲，所谓价值投资更多的是在脸上贴了一个很光鲜的标签。价值投资的产生实际上对于市场的交易者来讲完全是一个被动的选择，就是他在面临宏观金融条件那么大的变化的时候，被动地去拥抱确定性、拥抱流动性的过程。
鸡汤贴，终于明白了最近2个月的行情，稍微晚点了