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事件：
10月28日，大盘再次出现较为明显的下跌。
点评分析
本次下跌的原因？
我们认为本次下跌的原因主要有两个方面：
一、近期人民币汇率贬值的压力所导致的北上资金外流。我们近期在日策略中反复提及这一点。10月以来，北上资金流出明显，全月累积流出近500亿。这导致北上资金之前重仓的权重股表现尤为低迷。
二、国内宏观基本面及部分行业公司业绩不佳。在本周初公布的9月经济数据中，需求端的数据不及预期。尤其是社零增速下滑大超预期，同时出口增速拐点已现，市场担心经济会二次探底。同时，近期部分行业部分公司的三季报不及预期，比如昨天的光伏设备、今天的乳制品等等。
未来怎么看？
我们关注到近期美国长端利率高位回落明显，美元见顶的概率也在上升。这比较有利于风险资产价格的回升。而国内政策方面，暖风频吹。
从风险溢价角度看，股市的性价比又将回升到今年4月底、2020年3月、2018年11月的水平。那么，目前风险溢价基本又达到了极致区域。
从技术上看，上证指数月K线连续四个月收阴的次数很少，历史上看，即使出现五根阴线后，大盘随后也会出现反弹。
因此，站在中期的角度看，不必悲观。