回复@影子: 张化桥脑子里太多固化的从书本中学来的知识。。。从他05年看空中国红酒的报告中也能看出来。 市场市盈率如果简单的看作是市场利率的倒数，高速成长市场和成熟稳定的市场的市盈率差异、同一市场熊牛时期市盈率的差异都无法解释。//@影子:回复@renjunjie:我认为长期来说市盈率确实应该和利率的倒数相关，但是利率本身会大幅波动，拿一个会变化的数据作为锚来判断市盈率是否合理，这个推演意义在哪里？