这家企业是从线下百货公司转型到线下线上结合的本地化零售与服务公司，以门店为单位为顾客提供本地化生活消费和商品零售的到店和到家服务。
主要业务：百货商场+超市+综合服务
百货商场板块传统销售品类第一的服装被包装食品取代，商场注定要从“以销售货物为主”转向为“以提供本地化服务为主”，能保留的货物也是不适合电商销售的品类，比如生鲜食品类，整体而言商场受电商的影响非常大，趋势无法逆转。
天虹管理层期待的“以APP线上平台整合全国商品资源，以SCRM系统精准服务全国目标顾客”，以及宣称的企业核心竞争力（数字化技术研发与运营能力和优质供应链），比起淘宝、拼多多的数据和商品资源，比起京东花费巨资和长时间打造的物流体系，完全看不到优势，累计投入的研发资金两个多亿，和巨头们相差太远。
所以，整个商业模式方面没有太大亮点。（预制菜部分是市场热点，符合公司原有业务线的衍生，但我个人对预制菜市场缺乏了解，不好给出评估。）
股权方面国务院国资委控股43%，香港五龙集团控股23%。国资委控股的公司有融资等优势，但在就业、疫情期间的减租等方面也会有更重的社会责任。天虹2021年员工1.7万人，年人均利润1.3万，其中1万人是高中学历，疫情期间没有裁员，在2022年还给商户免除租金1.4亿，这些都可以看出来企业在承担社会就业方面的责任。
最近两年毛利率看似很高36%，但是销售费用率达到32%，净利润率这两年只有2%（以上数据都比永辉超市要好，比王府井要差）。公司上市以来融资共计19亿，分红38亿，还算可以。企业在经营数据最好的2018、19年营收是190亿，净利润9亿，净利润率4.7%。今年估计营业收入120亿，净利润1.5亿。受益于疫情后消费的复苏和消费券，2023年主营业务利润恢复到3亿，加上2.5亿的其他收益，净利润5.5亿，当前市值70亿，PE13，不算高。
这家公司的看点：
第一、账面货币现金42亿，可交易的金融资产35亿。账面上这将近80亿的真金白银是一个安全垫，如果在完全资本市场，最好的做法是直接控股之后，把钱全部分掉。但是在国情和当前天虹的股权结构下，这种可能性为零。另外，国企的制度框架下，股权回购对企业高层没有吸引力，大比例的回购可能性也很低。所以这部分只能作为一个投资的保底。
2021、22主营业务都是亏损，靠利息、投资、出售资产和政府补助最终净利润为正。
年报显示公司持续拥有40亿左右的货币现金,2020、21两年带来的利息收入七八千万，利率约为1.9%左右；交易性金融资产全是结构性存款，利率3%以上，最近三年每年带来1个亿的收益；2020、21两年收到的政府补助大约是六七千万。也就是说每年利息加政府补贴大致有2.5亿，构成了这两年利润的主要来源。
会计准则实施后，公司21年利润减少2.8亿，同时21年公司资产处置2.73亿，一加一减对利润也没有影响，对现金流也影响不大。
天虹对资金的利用效率不高，但也正是这一点，让他们避过了这两年证券市场的亏损，永辉则正好相反。
第二、把原有商场的物业通过Reits基金销售给市场，实现资本的价值（天虹已经有过成功的案例——招商创融天虹资产支持专项计划，规模是14亿），这个符合当前国家对Reits基金发展方向和国有资本定价权重估，如果实现，会为天虹带来大量的资金，资本市场肯定会有所反应。这也是天虹最大的看点。