$亚马逊(AMZN)$ 华尔街的投资逻辑是，趋势向好。一般核心看几个数，1.当季收入利润有没有达预期及上个季度给的指引，甭管这个预期是增长500%还是掉500%，超过为好，未达为差。2.下季度指引有没有达预期，超过为好，未达为差。如果本季和下季均超预期，开盘涨个5-8%不成问题。另外一个重要指标就是Margin，FCF对于亚马逊我就不多说了。这次为什么涨呢？1.运营利润率OP向好，超过华尔街预期，且连续五个季度超过亚马逊自己给的指引，在进行巨大投资，地区扩张和改善用户体验的同时能做到这点，说明总体趋势向好。2.如何做到改善OP？除了优化管理控制成本，很重要一个原因是业务组合在向高毛利的数字产品倾斜，会议中管理层说电子书去年同比增长70%。这当然是由于Kindle独特的战略带来的。有关Kindle商业模式以及如何推动利润率提升我会以后写个文章，很可惜这次回来忘带笔记本，业余时间全靠我的iPad Mini，很难写大部头文章。