$通威股份(SH600438)$ $大全能源(SH688303)$ $协鑫科技(03800)$  按照今年的业绩估算，没有哪家硅料行业估值超过10倍的，最低已经在2倍了，应该也是光伏行业历年来的最低估值区间了吧。

经常看到大家捧一家打一家，其实都是一家，都在硅料这个行业里面打转，打来打去行业估值越来越低。

真的来看一下10年各环节的毛利率，硅料平均与硅片相当，远超其他环节；如果刨除2012、2013这两个特殊年份（技术迭代，冷氢化），硅料是名副其实光伏主产业链的盈利之冠。

技术不讨论了，大家可以有观点，我们观察市场结果。

多晶硅行业能不能让大家看到β？