王庆：中国经济结构严重失衡的背后也有着深刻的财政原因。土地的原始占有者是政府。在房地产快速发展的过去十几年里，政府售让了大量的土地。出让土地，并不创造价值，只是财富从居民部门向政府部门大规模转移的过程。

但是，这个财富转移的过程会对经济主体的行为产生影响。家庭部门的平均消费倾向比政府部门高，而政府部门的平均投资倾向比家庭部门高，财富在两部门的重新分配，会产生刺激投资、抑制消费的效果。笔者认为，这是造成中国过去十几年里，投资占GDP比重快速上升，而消费占GDP比重快速下降的重要原因。

补充：政府本身不创造财富，只能重新分配财富，表面上财富通过卖地转移到政府手中，但这些年地方政府持有的总体财富并未增加反而还欠下了巨额的债务。这些财富支出的方向无论是因为投资还是薪水开支，无论是给建筑商、承包商还是政府员工，其本质都是将财富在人群中重新转移分配的过程。