财报摘要：
营收超预期，费用大增，利润下降
研发投入持续增加，确保自己在量子计算机和人工智能等方面的领先优势
对于很多投资者而言，谷歌2019年Q3季的财报从数字上来讲是喜忧参半的。喜的是营收405亿美元，同比增长了20%，也超出了分析师们的预期；忧的是营业利润率为23％，低于去年同期的26％，也低于分析师们的预期。此外还有主营业务-广告的收入增长了17％，达339亿美元，但每次点击费用环比上升3％，这意味着短期内谷歌的流量获取成本在上升。
财报发布后，市场的反应是谷歌股价在盘后下跌了，但我个人认为这是典型的市场用脚投票的行为。首先利润下降是因为谷歌加大了在云计算方面的投入。除了在人力和研发上的投入外，Q3季度谷歌的资本支出同比也增长了27%达到了67亿美元，并且绝大部分都用在了云计算的基础设施的投入上。而竞争对手亚马逊同期的资本支出仅为47亿美元，微软则为34亿美元。即便是查看近四个季度三家云计算厂商的投入，谷歌也是最高的，可以说谷歌在云计算方面赶超亚马逊、微软的决心是非常大的。
同时，谷歌的云计算也有着自己的优势，比如人工智能计算方面。不管是机器学习还是深度学习，与亚马逊和微软相比，谷歌在软硬件方面的技术优势是非常明显的。并且谷歌已经形成了人工智能产业的生态闭合环，从应用层waymo到AI开放平台，再到底层的TPU处理器，都领先于亚马逊和微软。假以时日，我个人认为谷歌的云计算在人工智能时代会呈现爆发式的增长。而在物联网例如智能家居以及可穿戴设备方面，谷歌的表现也让投资者充满了期待，物联网方面，谷歌已经发布了自己的物联网操作系统，凭借其庞大的Android系统安装量，该物联网操作系统轻而易举的占据了物联网操作系统第一的位置，并且由于能与手机安卓系统和谷歌云无缝连接，这无疑又丰富了谷歌的云计算生态。而在可穿戴设备方面，尽管目前谷歌落后于苹果，但是凭借其可穿戴设备操作系统强大的功能和开源性质以及对Fitbit的收购计划，前景也值得期待。
在其它新业务的探索方面，谷歌的投入也是非常大的，比如量子计算机，目前谷歌在量子计算机的研发上也取得了突破性的进展，尽管离实际应用还有不小的距离，但是其研发的成果和专利数量已经大大超过了其竞争对手IBM、英特尔等。而在这些新业务方面的探索，不仅仅让资本市场对谷歌的未来前景充满信心，更是谷歌作为一家高科技公司其核心竞争力——创新能力的一种体现。
常规业务方面，Q3季度谷歌的主营业务——广告业务营收同比增长了17%，这是一个超出预期的增长数字，但是其广告业务的费用环比增长了3%，一些分析师认为谷歌的流量成本在上升，然而这些分析师们忽略了一点就是该费用同比下降了2%，而如果将近几个季度的数据结合起来看，基本上处在一种波动的状态，我个人认为这是一种正常的波动，不是谷歌广告业务成本上升的兆头。
小结：作为硅谷最具创新力的大型科技公司，谷歌在创新方面一直令投资者惊喜。而常规业务的健康发展，为谷歌的创新提供了良好的研发资金，从而巩固了谷歌的护城河。从价值投资的角度来看，我个人依然看涨谷歌，我认为这又是一家市值能过万亿美元的公司。但是短期内，用户隐私以及接受反垄断调查等不利因素势必会影响资本市场的情绪导致谷歌股价下跌，但这也许是一个不错的买入时机！
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