煤价无法判断，投资收益无法判断，这笔投资还能做吗？
公司招股说明书的这段话，勾起我做个财富实验的想法：
“煤炭行业属于强周期性行业，行业景气度与宏观经济高度相关，煤炭价格随经济周期大幅波动”。
确实，煤炭的周期性供需波动非常明显，1996~2001年下跌周期，2001~2012上涨周期，2012~2016下跌周期，2016至今上涨周期……煤价上下能差出一倍有余。
当下已经持续了四五年的上涨周期，将继续持续还是即将转入下跌周期？
今天的低市盈率会不会是周期顶峰造成的假象？
传说中的周期股应该高PE买入（周期低谷）、低PE卖出（周期巅峰）的规律是否依然有效？则陕西煤业的合理估值为：58×25=1450亿。
按照当年合理估值7折买入，合理估值150%卖出法，可买入位置为1015亿，一年内卖点为2175亿。
由于春节前还不知道陕煤2020年准确业绩，我按照三季报扣非净利润70.4简单的乘以4/3，得出94亿的保守估计。
用94亿替换掉2010年54.7亿数据，得出最近十年平均利润62亿的结论。
同样的估算手法，可买入位置为1085亿（62×25×70%=1085），
卖出位置为2325亿（62×25×150%=2325）。
如果考虑更保守的策略，可以考虑公司资本支出，对净利润打折处理。
按照公司的披露，目前公司还有大概三四十亿的智能化改造支出要投，以后每年需要维持性资本开支10亿左右——大部分应该由专项储备承担。
另外再考虑到公司还有个迟迟不能完工转固、有烂尾嫌疑的神渭管道工程——目前口径说2022年会转固。
综合以上因素，老唐将年均净利润按照粗略的八折视为自由现金流，则两种年限下的合理估值分别为：
58×80%×25=1160
和
62×80%×25=1240。
可买入位置分别为：
1160×70%=812
和
1240×70%=868。
正是在这样的计算下，我春节期间做出计划：
年后以1015~1085亿之间的价格买入2%仓位。
如果运气好，买入后能够继续下跌，每下跌10%翻倍增持，最终在812亿~868亿区域实现15%的上限配置。
如果812亿配满后，股价继续下跌，我将暂停买入，继续观察和学习。