对于市场的每周小结（2018.6.3）
本周的市场行情概要：
上证综指本周下跌0.26%，行业涨幅前三为家用电器(2.98%)、电子(2.65%)和食品饮料(2.38%)；涨幅后三为纺织服装(-2.96%)、商业贸易(-3.05%)和电气设备(-3.50%）。国内铁矿石均价稳定在554.29元/吨，太原古交车板含税价稳定在1610.00元/吨，秦皇岛山西混优平仓5500价格本周跌0.34%至645.40元/吨，WTI本周跌0.11%至65.74美元/桶，Brent跌0.58%至75.77美元/桶。本周综合钢价指数微幅上涨，各地区钢价全面上涨，各品种钢价全面上涨。本周钢材价格均上涨，螺纹钢价格指数本周涨0.31%至4166.37元/吨，冷轧价格指数涨0.68%至4719.46元/吨。本周全国水泥市场价格环比震荡下行，跌幅为0.2%。全国高标42.5水泥均价环比上周下跌0.22%至429.7元/吨。
行情分析与后续行情（机会）的应对:
虽然本周家电板块领涨，但是家电龙头格力美的，海尔只是稍稍反弹，其次靠前为钢铁板块和电子元器件板块，钢铁板块得益于最近黑色系的涨价，螺纹钢自从贸易战过后也一直的在涨，电子元器件板块受到苹果产业链的复苏，大族激光，欧菲科技，和港股的瑞声，舜宇光学，最近涨势喜人。食品和医药板块已经开始出现分化，龙头茅台，恒瑞等继续的创出新高，但整体板块已经不像之前那样普涨。房地产因为同比的销售数据良好，反弹了一些，目前资金对于高杠杆企业还是避让的，很明显一些板块没有成交量，估值很低也趴着不动。最近股市并没有一个主逻辑在运行，也就是题材股比较火热，小米概念股，独角兽概念股，富士康概念股，围绕着这些在炒作。
这几天CDR的公募基金宣传的火热，笔者接连几日收到各家发来的推荐短信，申不申购独角兽基金讨论的很激烈，市场上主流的声音是认为，现在推出这类基金是让散户接盘，目前BAT等估值偏高，且CDR基金有个封闭期，三年之后并不知道会有什么幺蛾子，所以不如买现在的中概互联QDII基金。确实是这个道理，我认为目前买中概互联基金也是不迟的，场内基金，借着现在还在CDR的预期，我认为BTA等中概股会有一波上涨，目前在场内并没有溢价的情况下买入，等CDR发行成功之后卖出。没有必要去申购封闭三年的CDR基金，如果转成场内上市，那么还会折价很多。
本周重点研究了永辉超市，本周零售板块回调比较多，永辉超市五日跌去8.77%，已经在腾讯之前买入的价格附近了，从高位回调25——30%。永辉超市也是市场为数不多零售优质标的，相关的研究文章雪球上也有很多，公司的成立历史这里我就不多说了。主要聊一下，零售板块目前的格局，现在说零售，不得不提到阿里系，腾讯京东系，苏宁系等，互联网巨头都在盯着零售这块大蛋糕，其中阿里巴巴是这里是投入最早，投入最多的公司，阿里巴巴在电商增速放缓的大环境下，阿里的新零售战略则是加速整合线上线下资源。从2014年4月阿里巴巴战略投资银泰开始，2015年阿里以283亿元人民币战略投资苏宁，2016年21.5亿元入主三江购物，直至2017年入股联华超市和高鑫零售。从百货业、3C家电连锁、超市便利店，生鲜业务，阿里在零售做老大的野心有目共睹。随后腾讯系则在2015年以2.15亿美元入股京东，拿到京东15%左右的股权以及上市认购5%的股权。腾讯系的美团、每日优鲜等其他力量也在特定细分领域加入新零售战局。而2017年底腾讯入股永辉，则标志着腾讯正式走到新零售前台。腾讯入股永辉超市，第一看中永辉在传统零售的布局，线下连锁门店比较多，第二看中永辉旗下云创里的超级物种和永辉生活店。这是为数不多在市场上可以和阿里的盒马生鲜所PK的业务。在一二线城市生活，随着人名群众生活品质的提高，越来越多的向发达国家靠齐，生鲜自然而然是生活品质的体现，目前大大小小社区周边的XX生活馆琳琅满目，随着房地产的浪潮，周边配套的生活设施越来越完善，都在争夺生鲜这块业务，虽然目前云创还在持续的烧钱当中，但是战略目标不能够错过，烧的这些钱是值得的。永辉超市的业务超过50%是在生鲜上的，随着外资牛奶公司的主导，永辉的供应链管理越来越完善，新开门店的质量的提高，永辉传统的超市业务可以与沃尔玛，华润，高新零售等传统超市一战的资本，虽然目前从收入规模，门店数量来看还是有些差距。在传统零售商的时代，市场非常分散，前十大零售商总的市场份额还不到40%。但在未来新零售格局中，市场将会越来越寡头化，阿里与腾讯的零售大战也将愈演愈烈。永辉超市在这场是大战当中被推上前台，各路资金都在关注着，稍微有点风吹草动对于股价的影响还是很大的。说回目前永辉的估值，这两年利润大幅增长，但收入增长较缓，综合起来未来给予30%的利润增长比较合理，对应目前45倍PE还是有些高的，目前属于大幅扩张期，投资性现金流出较多，这也是双面的，没有新投资就没有新增长，零售行业的属性就是这样。永辉在A股市场相比其他几个零售标的要好的多，等零售板块的风起来了，选择永辉总没错。