$中滔环保(01363)$
中滔環保反彈未完

「五中全會」將於下月召開，「十三五」規劃的目標及產業扶持將更清晰，預期節能環保將繼續成為焦點，當中工業污水處理更受關注。德銀昨日發表研究報告，認為處理工業污染問題已成政府重視問題，及由特定營運商集中處理之方式將為政府鼓勵，預期中滔環保(01363)將會受惠。該股現價預測明年市盈率僅16倍，對比同業平均估值25倍，故首予其「買入」的投資評級，目標價2.7元，意味較現價仍有逾16%的上升空間。

事實上，中滔上半年業績表現強勁，期內營業額按年增103.2%，至7.58億元，純利則錄得2.88億元，按年升61.3%。截至6月底，集團合共運營11座水廠，其中包括6座工業污水處理廠、2座市政污水處理廠、3座工業水供應廠，旗下設施每日可處理66.5萬立方米污水、供應28萬立方米工業用水及處理約3,142噸污泥。

集團側重建設—經營—移交(BOO)的業務模式，在行內具獨特優勢，上半年工業污水BOO項目佔整體EBITDA之29%。集團同時亦積極擴充規模，近日投資5億元人民幣於廣西玉林市興建及營運污水處理項目，預期將會逐步推動盈利增長。

另外，中滔控股股東7月至今先後三次增持股份，反映對公司未來發展有信心。該股在近月大跌市中亦表現硬淨，股價三次跌至2元邊均現反彈，近日並已成功收復10日及20日線，相信在國策支持下，股價有進一步反彈空間，250日線2.2元為其主要支持所在。


阿莊