上周五（6月14日），沪深交易所同时发布了《上海证券交易所沪港通业务实施办法（2024年修订）》、《深圳证券交易所深港通业务实施办法（2024年修订）》，原有2023年3月3日发布的办法废止。
根据通知，ETF定期考察日将定于6月17日，包括新增符合要求的调入，已有不符合要求的调出两部分，该调整名单7月12日由联交所公告，7月22日生效。
对比新老实施办法中有关ETF的部分，有两大重要调整，将对后续ETF江湖有着巨大改变。
我们先来回顾一下废止的相关条例，有修改的地方用绿色进行了标记：
第二十二条
本所上市股票ETF在定期调整考察截止日符合以下全部条件的，将调入沪股通ETF：
（一）以人民币计价，且最近6个月日均资产规模不低于人民币15亿元；
（二）上市时间满6个月；
（三）跟踪的标的指数发布时间满1年；
（四）跟踪的标的指数成份证券中，本所和深圳证券交易所（以下简称深交所）上市股票权重占比不低于90%，且沪股通股票和深股通股票权重占比不低于80%；
（五）跟踪的标的指数或其编制方案符合以下条件：为宽基股票指数的，单一成份股权重不超过30%。为非宽基股票指数的，应当符合以下全部条件：1.成份股数量不低于30只，2.单一成份证券权重不超过15%且前5大成份证券权重合计占比不超过60%，3.权重占比合计90%以上的成份股最近1年日均成交金额位于其所在证券交易所上市股票的前80%；
（六）本所认定的其他条件。
第二十三条
沪股通ETF在定期调整考察截止日存在下列情形之一的，将调出沪股通ETF：
（一）最近6个月日均资产规模低于人民币10亿元；
（二）跟踪的标的指数成份证券中，本所和深交所上市股票权重占比低于85%，或者沪股通股票和深股通股票权重占比低于70%；
（三）不再符合本办法第二十二条第五项规定的条件；
（四）本所认定的其他情形。
我们再来对照新规，相关更新条款已用红色标记：
第二十六条
本所上市股票ETF在ETF定期调整考察日符合以下全部条件的，将调入沪股通ETF：
（一）以人民币计价，且最近6个月日均资产规模不低于人民币5亿元；
（二）上市时间满6个月；
（三）跟踪的标的指数发布时间满1年；
（四）跟踪的标的指数成份证券中，本所和深圳证券交易所（以下简称深交所）上市股票权重占比不低于60%，且沪股通股票和深股通股票权重占比不低于60%；
（五）跟踪的标的指数或其编制方案符合以下条件：为宽基股票指数的，单一成份股权重不超过30%。为非宽基股票指数的，应当符合以下全部条件：1.成份股数量不低于30只，2.单一成份证券权重不超过15%且前5大成份证券权重合计占比不超过60%，3.权重占比合计90%以上的成份股最近1年日均成交金额位于其所在证券交易所上市股票的前80%；
（六）本所认定的其他条件。
第二十七条
沪股通ETF在ETF定期调整考察日存在下列情形之一的，将调出沪股通ETF：
（一）最近6个月日均资产规模低于人民币4亿元；
（二）跟踪的标的指数成份证券中，本所和深交所上市股票权重占比低于55%，或者沪股通股票和深股通股票权重占比低于55%；
（三）不再符合本办法第二十六条第五项规定的条件；
（四）本所认定的其他情形。
通过原文的标记，可以直观的看出两大明显改变：
第一，将原来近6个月日均资产规模门槛从人民币15亿元降低至5亿元！这大大提升了南下ETF的数量，毕竟15亿元以上的ETF凤毛麟角，但5亿以上的ETF是目前A股市场的主力交易品种。
如果看过前文《ETF的平凡之路》的读者，想必都了解，大庸过去分别提及了ETF5亿、15亿两个明显的成长节点，分别对应纳入两融标的和纳入互联互通标的（指沪股通和深股通）的规模，而这一新规实施后，5亿这个更低门槛将具有更加里程碑的意义！即ETF日均规模和季度末规模均超5亿元，季度末户数超2000户，将同时纳入两融标的和互联互通标的！
后续同时纳入这两指标的完成率，很有可能成为ETF相关部门的重点KPI。
第二，原有沪深交易所股票权重从90%降低至60%，沪股通和深股通股票权重从80%降低至60%。
这一利好无疑将刺激沪港深ETF的发展。在前文《重塑沪港深ETF的机会》中，大庸重点盘点了沪港深ETF如今的尴尬境地。那篇文章侧重在ETF层面的脱节，但引申出的潜在客户，也存在较大的不匹配。
如目前规模和户数均NO.1的国寿安保沪港深300ETF（517300.SH），虽然日均规模超过15亿元，但却不在沪股通ETF标的里。原因是港股的权重占比25%左右，使得沪深交易所权重占比不足90%！
这真的有点搞笑！你搞互联互通的目的是为了更好的融合，但更好表征两岸三地交易所龙头上市公司的沪港深300ETF却无法南下。在未来沪深交易所与港交所交易时间有望趋同的背景下，显然沪港深300ETF更能表征中国经济，毕竟港股有很多A股没有的核心资产。
对于沪港深300未来代替沪深300表征中国经济的可能性，大庸粗浅的以为，港交所的投资者认可度会大于A股的投资者。理由敏感，省略。
另外，沪港深黄金股ETF，也将因此新规受益。港交所的黄金产业链股票与A股相关股票有互补性，能更好的表征黄金上下游产业链现状。
大庸点评：
ETF的南下机遇，显然在当下内卷的ETF行业将变得更加重要。过去15亿门槛很难咬咬牙站上，但5亿且同时可进两融标的，是一个务实且可行的目标，相信很多管理人在朝这个方向努力。
南下好比邓公南巡，打开的是一扇通往变革的世界之窗，增加的不仅是一个噱头，更是全新的渠道、市场、客群、合作伙伴。
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