股市投资中，炒作的现象始终会存在。这一点，由两个因素决定：
1、人性中的赌性永远存在，即使百亿千亿级别的基金，也依然会体现出巨大的赌性；
2、大多数企业的发展成长过程，永远不会是明朗的。比如AI，这个赛道的发展前景、技术路径、盈利模式、市场需求等基本元素，都是不明朗的，都是巨大的不确定，所以，不存在什么价值投资，只可能是一窝蜂的直觉投资和炒作。但另一方面，这个赛道必然具有投资价值。
我的中心意思是：炒作这种现象，虽然跟资金供应量、资金供应方有一定的联系，但人性始终存在赌性，另一方面，企业自身的前景不明朗永远都是存在的，这更加决定了投资的不确定而必然趋于炒作。
再深入一点讲，正是因为当初存在巨大的不确定性，才会有茅台这样的现金大奶牛出现在资本市场上供人自由购买分享。如果一开始就不存在什么炒作，一开始就是确定性满满，那么，贵州国资委怎么可能这么慷慨地愿意与人分享掉每年的巨大股金红利？你能看到中国烟草被拿来上市吗？
不确定性和炒作，是硬币的两个面，是不可分割的。
上市企业多了，资金供应少了，这两者固然可以在一定程度上减少炒作现象，但是，企业的不确定性始终存在，这这决定了炒作永远存在。
我D总是说要大力发展资本市场，要大力发展直接融资，说得好像很慷慨，似乎很愿意和人分享优质企业。其实不过是要资本市场来承担企业发展中的不确定性而已。而承担不确定性，就必然要有一些盲目的激情，也就是炒作。
所以，炒作这样现象必然会长期存在。
至于中国人人性中好赌的成分，我就不多说了。这一点也决定中国股市必然趋于炒作。
当前股市所呈现的炒作似乎在减少，这不过是暂时的阶段性的，某些重大的负面因素一旦去掉，爆发性的炒作，长达五年十年的炒作（也可称牛市）都是可以期待的。
抛砖引玉，见笑了。