2022年8月31日，金科地产集团股份有限公司（简称：金科股份，股票代码000656）发布2022年半年度报告。
报告显示，受房地产市场需求持续低迷，为刺激销售回款，采取促销及专项去库存等措施，导致毛利率和投资收益降低。
落脚到川内，据半年报数据，金科股份川内在建项目16个，主要沉积在内江、宜宾、达州、广安、德阳等地市，成都项目仅统计到1个，显示了金科股份近年的川内拓展及投资战略变化，而受市场大环境及区域市场下行影响，金科在这些城市将直面机遇与挑战。
▎经营数据背后：降债、促销
2022年上半年，金科股份实现结算面积约395万平米，同比下降约18%；营业收入313.22亿元，同比下降约 29%；归属于上市公司股东的净利润-14.37亿元，同比下降-138.78%；基本每股收益-0.30元，同比下降-144.78%。
究其原因，金科股份认为，持续受到多地新冠疫情频发、行业政策持续调控及自身现金流安排等因素影响，竣工交付项目规模减少，整体结转规模下降；受房地产市场需求持续低迷，行业销售整体大幅下挫；为刺激销售回款，采取促销及专项去库存等措施，导致毛利率和投资收益降低。
经营活动产生的现金流量净额则大幅增加。2022年上半年，这一数额约87.30亿元，与去年同期相比，增幅达247.20%。据了解，这来源于金科股份加大促销及回款：为确保现金流安全，金科股份开展体系化的现金流管理工作，继续抢抓销售回款，提高经营性现金回款质量。
据上市公司半年报
报告期内，融资环境持续趋严，金科股份有息负债规模进一步压降，由上年末的806.10亿元下降至673.68亿元，压降规模约132亿。
据上市公司半年报
除正常开展与银行等金融机构常规融资业务外，成功发行“22金科01”公司债券，募集规模15亿元。针对报告期内到期的公开债券类融资，截至报告出具日，金科股份已经完成公司债券“19金科03”、“20 金科03”、超短期融资券“21金科地产SCP003”、中期票据“20金科地产MTN001”、“20金科地产MTN002”和应收账款ABS展期工作，并按照展期方案完成了约定本金分期及利息的支付工作。
针对后续即将到期或具有回售选择权的债券类融资，金科股份称，将压实偿债主体责任，积极与持有人进行沟通，妥善协商回售方案及还款安排。
市场风险方面，金科股份表示：房地产市场行业集中度不断提高的趋势明显，各种资源正逐步向竞争力更强、影响力更大的领先企业聚集，公司能否保持在品牌、资金、产品、规模上的领先优势，将决定公司能否被市场认可，进而对公司业务和经营业绩产生影响。
▎川内战略影响：机遇、挑战
金科股份围绕“三圈一带、八大城市群”投资布局，进行省域深耕，截至本报告期末，总土地储备面积5,938.61万平米，总计容建筑面积13,718.26万平米，剩余可开发计容建筑面积2,001.53万平米（指未开发部分）。
最新一期的投资数据则可相对印证：金科股份投资拿地的力度在大幅下降。其报告期投资额约22.94亿元，去年同期约43.88亿元，变动幅度-49.17%，即金科股份投资（含股权、非股权、金融投资等）同比减半。
据上市公司半年报
而截止报告期末，金科股份可售资源面积约6,101万平米。其中，重庆地区占比23.46%，华中地区占比17.56%，西南地区（不含重庆）占比19.59%，华东地区占比18.35%。从中可见，金科股份的可售货值主要位于重庆、西南、华中、华东4个区域。
据上市公司半年报
房地产开发方面，截至报告期末，金科股份在建项目 370个，新开工面积约 115万平米，期末在建面积约5,479万平米，竣工面积约464万平米。
以四川为例，据氢地产新媒体统计（统计范围：半年报披露的150个主要房地产项目）：金科股份成都项目1个，内江项目3个，宜宾、达州、广安、德阳项目各2个，其余多个项目位于泸州、资阳、遂宁、攀枝花等地，在四川内项目共计16个。
其中，成都•金科中梁美院权益占比59.77%，剩余在建面积28.13万平米。德阳•集美公馆权益占比99.64%，剩余在建面积25.26万平米；广汉•金科集美水岸权益占比99.26%，剩余在建面积16.69万平米。
据上市公司半年报
内江•集美天宸权益占比59.72%，剩余在建面积4.25万平米；内江•集美星辰权益占比99.15%，剩余在建面积11.60万平米；内江•金科翡翠公园权益占比99.09%，剩余在建面积14.22万平米。
宜宾•金科城权益占比59.72%，剩余在建面积44.70万平米；宜宾•集美江山权益占比99.77%，剩余在建面积20.71万平米。广安•金科集美天宸权益占比98.70%，剩余在建面积7.06万平米；邻水集美天悦权益占比99.54%，剩余在建面积26.16万平米。
金科•美院（泸州）权益占比100.00%，剩余在建面积13.33万平米；攀枝花•金科集美阳光权益占比99.12%，剩余在建面积13.32万平米。达州•集美嘉悦权益占比60.37%，剩余在建面积34.91万平米；达州•集美天宸权益占比99.60%，剩余在建面积27万平米。
集美天悦（资阳）权益占比69.62%，剩余在建面积14.96万平米；遂宁•集美嘉悦权益占比98.93%，剩余在建面积11.62万平米。
从中可见，近年来，金科股份川内在建项目主要沉积在内江、宜宾、达州、广安、德阳等地市，项目在川内分布较广，成都项目仅统计到1个，显示了金科股份近年的川内拓展及投资战略变化——从竞争中心向周边城市转移。
对此，业内人士指出，金科作为知名品牌，在川内城市对手更少，具有更高的知名度及产品打造能力，这在一定程度上给金科留下了机会；同时，在区域市场下行及去化较难的大趋势之下，金科若要在这些城市做到快速去化，无疑也将面临挑战。
因此，综合来看，从成都再到川内城市，金科没有退路，只能打赢川内城市项目的去化硬仗。而接下来，金科将在这些城市有何作为，最新的销售数据或许才能给出答案。