节前小微盘股暴跌的真实原因分析！

春节前几个交易日，国家队在救市，大买ETF指数基金，而小微盘股却经历了历无前例的暴跌，短短数个交易日，下杀50%至60%，给广大持有小微盘投资者造成了重大损失，惨烈程度超过2015年。让投资者过了个无比惨淡的春节。

小微盘股暴跌的原因是什么呢？有很多人说是因为上面限制量化DMA产品股指空单买出，造成量化DMA产品策略失灵，被迫买出小微盘股票现货，造成踩蹋，才出现了小微盘股暴跌的结果。

我对这种分析并不认同。小微盘股暴跌，的确是量化砸盘卖出导致的，但上述所谓策略失灵的原因却不合逻辑。首先，量化DMA产品是中性策略，挂勾的中证500和中证1000指数，通过做空指数获益，如果股指上涨，空单贴水，用小微盘股上涨收益对冲。如果股指下跌，空单升水，同时小微盘上涨，则获超额收益。

节前国家队救市，造成中证500和中证1000指数上涨，量化DMA产品股指空单贴水，造成损失，本应平掉，却被限制卖出，那么可以拉抬小微盘股，对冲股指空单损失，而不应该拼命卖出小微盘股，造成双向损失！所以，量化DMA砸盘卖出小微盘股一定另有原因，简单分析如下:

原因1.大的量化提前知道了国家队的救市策略，卖出小微盘，造成资金踩踏，追入中证500和中证1000指数ETF获利。为什么这么说呢，因为很多大的量化背景强大，比如中国国际金融上海分公司，中国国际金融就是中金公司，而中金公司的大股东是中央汇金，是救市的国家队。小微盘股跌停榜中，卖出方大量出现了中国国际金融上海分公司的名字。

原因2.上面可能要停掉量化DMA产品，造成量化大量卖出小微盘股，形成暴跌。

不论何种原因，广大持有小微盘股的投资者成了最大的受害者！