一、金雷股份概况与市场表现
金雷股份（股票代码：300443）在2023年的财务表现中，公司实现营业收入19.5亿元，同比增长7.4%。归母净利润达到4.1亿元，同比增长16.9%，扣非归母净利润为3.9亿元，同比增长9.2%。不过，值得注意的是，公司第四季度的盈利表现有所承压，归母净利润同比下降27.6%，扣非归母净利润下降了39.3%。
二、盈利能力与成本控制
金雷股份在2023年的销售毛利率和净利率均有所增长，分别增加了3.1个百分点和1.7个百分点，表明公司在盈利能力上有所提升。尽管第四季度毛利率和净利率有所下降，但公司通过持续的工艺技术创新优化，成功驱动产品降本增效，风电主轴毛利率同比增长3.2个百分点。
三、产能扩张与市场竞争力
金雷股份在风电业务内铸锻件产品上实现了多元发展，积极推进“铸锻一体化”战略，并针对客户新机型的覆盖率达到八成以上。公司的铸造业务发展迅速，现已具备20MW机型生产能力，铸造产品业务收入同比上涨20%。这一成绩预示着公司未来有望从风机大型化发展及行业装机需求回暖中受益。
四、第二增长曲线的构建
除了风电主轴业务外，金雷股份在其他精密轴业务上也保持了高速增长。2023年，该业务板块的收入达到2.9亿元，同比增长67.9%，毛利率提升了5个百分点。公司在能源动力、船舶用件、矿山机械、水泥设备等行业的深耕，为其构造了第二增长曲线。
五、投资评级与目标价位
西南证券对金雷股份给予“买入”评级，并设定目标价位为22.95元，预期上涨幅度为22.01%。基于金雷股份作为风电主轴龙头的地位，以及其在技术积累和客户优势上的深化，预计公司未来三年的营收和归母净利润将有显著增长。
六、风险提示
投资者在考虑投资金雷股份时，应关注以下风险：风电新增装机不及预期、原材料价格波动以及国家外汇政策变动等。这些因素可能对公司的经营业绩和未来发展产生一定影响。
七、投资建议
对于寻求长期增长潜力的投资者而言，金雷股份在风电主轴领域的领先地位和持续的技术创新，以及在其他精密轴业务上的多元化发展，提供了一个具有吸引力的投资机会。然而，考虑到短期内盈利承压和市场风险，建议投资者在进行投资决策前，充分评估自身的风险承受能力和投资目标，同时密切关注行业动态和公司公告，以做出更为明智的投资选择。
八、结语
金雷股份在风电主轴领域展现出了强劲的竞争力和市场潜力，同时在其他精密轴业务上的多元化布局为其长期增长提供了支持。#天顺风能#