消费的长期安全性是可以确定的。从年级别的长期思考,真正形成护城河的一定是多年确定性的需求,而且不会被更迭。更强的则是具有心智指向,形成了品牌垄断,建立了心智桥梁。比如果冻我爱喜之郎,这种品牌溢价,是一种非理性分析对比的竞争性。就像我们并非因为产品质量参数来对比产品,而是因为品牌而选择产品,这是重要的溢价来源,也具有确定性。核心龙头消费的确定性是长期存在的。中期来看,消费复苏的预期还在继续。目前消费复苏的预期差相比未放开时已经缩小了不少。不过在公司年报季度报还未完全披露前,消费复苏的预期就还没有真正落地,中线上复苏还有想象空间。