不要低估了降息的持续性，也不要高估了降息的有效性。不是刺激无效，是人口模型内可加杠杆人口总量收缩速度太快。宽松的货币完全被拿去对冲资产负债表衰退了。1962年，出生2451万人。2012年:1635万1963年：出生2934万人。2013年:1640万1964年：出生2700万人。2014年:1687...