第13章 股市人生的重要一课
13.1 你要下了赌注，才知道输赢
小咖感悟：很多人分析起来头头是道，但当亲自进入股市搏杀，却伤痕累累，收益率表现惨不忍赌。
13.2 交易时机错过就要等上很少时间啦
我当时是正确的，我对市场走势看得很准，那是一个可以赚取几百万美元的机会。但是，我任凭感恩之情干扰了自己的计划，自己束手束脚。总而言之，同亲戚一起做生意也没有这么令人满意，这简直是糟糕的生意。
小咖感悟：市场归市场，人情归人情，不要为了感恩改变自己的交易决策。
13.3 作者发自内心深处之告白
我一直认为这段经历，是我股票交易生涯中所遇到的最耐人寻味现时也是最倒霉的一段往事。这是人生的一课，它让我付出了不该付出的高昂代价，使我东山再起的时间推迟了好几年。幸好我还足够年轻，有足够的耐心等着失去的资本再重新回到我手中。但是，五年时间对于一个穷光蛋来说可是相当难熬的漫长岁月了。年轻也好，年老也罢，谁都不喜欢贫穷。没有游艇的生活还可以忍受，但没有市场交易，就没有了卷土重来的机会，那种滋味才是最难忍受的。我丢失的钱包就在我的脚下，我却不能伸手去捡它，就这样，当一生中最好的机遇摆在我的前面时，我却将它错过了。
小咖感言：我们的投资生涯中，可能因为这样或那样之原因，错过了不少牛股，但都没有作者这次经历之刻骨铭心。因为自己缺乏对人性之洞查，错将真情付与恶人，导致穷困潦倒的五年时光，代价很沉重。
当我们经过深入分析之标的，确定价值低估，就不要轻易出脱自己的仓位，股市人生之痛苦莫过于在大涨之前的最后一次洗盘被振仓出局，看看一路飙升的股价，只能望洋兴叹啦！
第14章 改变战略适应市场变化
14.1 做好交易前要先战胜自己
原文：在我分析研究了自己做交易的症结之后，我懂得了自己需要做的不是去研读股市的行情走势，而是先要读懂自己。一番深刻的自我剖析之后，我终于得出结论，如果我不摆脱自己的忧心忡忡，就无法做出任何有意义的事情，但显而易见的，只要我欠着别人的债我就会担忧。
小咖感悟：投资股票一定要用闲钱，我始终觉得公募基金经理是最好做的，假设名利心不强，基金收购管理费的模式最适合客观交易啦，但真实之表现实在不堪。
14.2 本金足够才能判断准确
要赚到实实在在的钱。我清楚，必须要有足够的资本做保障，否则我就不可能做出有效的判断。没有丰厚的利润，就很难以完全公正的、不带偏见的态度去面对这一行业，而这种冷静的态度需要以那种能承受一定损失的能力为基础，这种损失是我在全力入市之前，在试水阶段时常常遭受的损失。
小咖感悟：不能沉受住一定损失，在股市中休想赚到大钱。
14.3 财运来了，什么都挡不住
某人顶着暴风雨出门却没有带雨伞，他宁愿去挣钱而不顾自己被风吹雨淋。目前的股市是最好的多头市场，人人都明白，美国已经成为世界上最繁荣的国家。
战时繁荣比其他原因促发的繁荣更自然，而且能够为公众提供最大化的利益。换言之，1915年的股市获利远远超过了华尔街历史上其他任何时期。几乎没有人能把他们所得到的账面利润套现，或者说没能长期保住他们的胜利果实。历史在华尔街不断地重演着，其频率是其他任何地方都望尘莫及的。
小咖感悟：人生发财富康波，用英年早逝之经济学家周金涛的话再合适不过啦。
14.4 牛熊更替
股市永远无法光辉耀眼地宣告达到顶点，当然也不会毫无征兆地以其相反的形式宣告终结，股市可能或经常会在价格普遍出现下跌之势之前的一段时间内就进入熊市。
小咖感悟：抄底逃顶无人能做到
14.5 待机而动
当我预感到熊市会在牛市实际结束之前就来到时，我明白可以大赚一笔的卖空机会还需等待，过度地保守而迟迟不予行动是不行的，但又不能操之过急。
小咖感悟：时机来啦，就不能保守，抓住机会放手一搏！
14.6 耐心持仓
我有自己的算盘，所以在目前这种明显的空头市场，我是站在空头一方的，我不必匆忙行事，而要从容以待，我相信股市的走向一定会与我的预测一致，有了这种信念，我完全可以耐心地等待。
小咖感悟：让盈利尽情奔跑，把损失止于足下。
第15章 商战是眼光和眼光的较量
15.1 从出生到进入坟墓的生命过程本身就是一种赌博，一段人生阅历。但在我的整个投资者生涯中，有些时候我虽然判断精准且行事公正，却还是会败给那些心怀叵测的对手，他们总会用险恶的手段骗去我的钱财。
小咖感悟：赌徒均有愿赌服输之气服，但绝不能容忍庄家抽老千，同样道理，股民投资亏损司空见惯，但上市公司造假就不能容忍，恰恰中国股市发展30来年，对投资者的保护甚微。
15.2 即使在对赌行那种环境里，诚实也是为人之本，赚钱也要取之有道，而不是采取欺诈手段。
小咖感悟：有不诚信历史之上市公司股票千万别买，和猪摔跤，你也会弄脏。
15.3 没有什么操纵手段可以把股票压低或使之保持低价，其中并无秘密可言。任何人如果肯腾出半分钟时间加以思考，都能想明白其中的道理。
股票价格下跌时自然的选择就是抛售，也许你无法明确原因，但是下跌本身就是一个绝佳的理由。因此，你一定也会急于脱手。可以，当下跌是激进炒家行为所致时，脱手就失策啦，因为只要这个炒家停止动作，价格势必会迅速反弹，这就是反面的内部消息啊！
小咖感悟：在投资过程中，一定要防着别人给你使坏，特别是内幕消息，股价涨跌就是信号，当股价下跌，内幕消息就是利好时，就要引起警惕啦，可能放消息之人不希望你和他们竞相抛售股价，更多是希望老乡别走。
第16章 不要依靠内幕消息交易
16.1 人们对待内幕消息的态度
如果因消息而获利，那是最好不过了！如果没有，就寄希望于下一个消息会带来好运。
对于承销商和市场操纵者来说，接踵而来的内幕消息成为理想的宣传手段，堪称世界上最好的推销兴奋剂。因为，既然探寻者和需要的人都是传递者，那么内幕消息的传播就成了一种循环链式的宣传模式。
小咖感悟：试着换位思考，上市公司和市场主力怎么利用内幕消息倒货给散户，最重要的还是要把握大势。
16.2 伸长耳朵探听消息并非难事，目的就是为了满足自己内心强烈的欲望。这种行为与其说是由于被贪婪蒙住双眼，还不如说是被不爱动脑思考而束缚住了。
小咖感悟：纸上得来终觉浅，缘知此事要躬行。因为经过深入思考，对交易标的有深刻了解后才能拿得住单，才能挣大钱。
第17章 投机者要接受必要的训练
17.1 股票行情感觉
当一个人持有股票的时候，他一定要时刻留意机会，以便看准时机将账面利润转化为实实在在的现金。在交易中要采取各种措施上利润的损失最小化。经验证明，一个人总会有机会使自己的纸上富贵成为硬通货，而且这个机会多半是在操作行将结束时才会到来。这个结论不是来自对股价行情记录的研读，也并非源于预感。
小咖感悟：良好的交易习惯陪养出盘觉，当机会来了时就可以条件反射式的抓住机会，股票投资是一门艺术而并非科学。
17.2 投资几大要素
观察、经验、记忆和数学，这些是成功的交易商需要具备的几大要素。观察的时候要准确无误，对观察到的东西还要过目不忘，否则就前功尽弃了。他不能在毫无根据或出乎意料的事情上下赌注。无论自己对这类事情多么信心十足，也无论你是否已经推断出这种出乎意料的东西将以怎样的频率出现。可能性才是下注之前最应该在意的事情，也就是说，要预料这些可能性，可能性越大胜算的概率才越大。
一个人可以有很强的数学天赋和非比寻常的观察事物的能力，然而如果经验不足或吃吃不记打，也很难获得成功。
从事这个行业久了之后要养成熟悉一切的习惯，所有的运作几乎要达到下意识的程度。宝贵的专业态度是制胜的法宝。
小咖感悟：关键是正确的行事方式，而不是盈利大小，行事方式正确，盈利自然到来。
17.3 不与市场为敌
即使在多头市场，如果某只股票的走向与整体的市场行情相违背，我都不会出手买进。
经验告诉我，出手购买那种拒绝跟随同类一起上涨的股票时一定要谨慎行事。
如果我正沿着一条铁轨前行，并且对面的列车正以每小时9.6千米的速度向我驶来，我还能够继续沿着铁路前进吗？最明智的选择当然是横跨一步避开列车。这点聪明谨慎并不足以令我为些而沾沾自喜。
小咖感悟：面对与自己预期相反的走势，首先要做的是平仓出来。
第18章 历史总在不断重演
18.1 这些交易者既然如此频繁地碰到内线人士的作弊手法，为什么不停止玩这种游戏？只有一个原因可以解释，那就是他们享受活跃交易的过程。
小咖感悟：我们很多小散热衷于短线交易、打探内幕消息等，可能他们骨子里就是享受在股市中搏杀的快感，忘了来股市的目的是挣钱。
第19章 操纵市场总有伎俩
19.1 股票投机成功的基础，是假设大家以后还会对从前所犯的错误重蹈覆辙
小咖感悟：从个人投资经历来看，好多次都是跌得受不了，斩仓割肉，又有很多时候，是在高位没有及时退出。这就是人性的贪婪与恐惧。这种无法根除。
小咖有种想法，如果你能确定5-10年后，这家公司以目前之股价很有投资价值，只要不融资，即使大幅回撤也没事，可能我们在投资领域要做的就是拓宽自身的能力圈，巴菲特成为保险领域之专家，承保之浮存金让其获得源源不断的投资本金，所以他能够等得及。
那么我们个人呢，小咖的想法是尽量在股价低迷时候买些能够稳定增长，又不需大规模资本支出的股票，比如煤炭股中的中国神华，如果两年前看到了煤炭之格局，以15元左右买入，2021年每股分红2.54元，股息率23.6%，你就可以长期持有啦，大家不妨可以关注下伊泰B股，股息0.93元，股价1.22美元，折人民币7.8元，股息率12%，目前分红率35%，其资本支出已放缓，未来股息率会逐年提高，如五年之内提升至100%，则股息率达35%，公司还是有一定的成长空间的，这种类型之投资，也是为我们提供持久现金流，可以让我们有充足的时间去择股与择时啦！
19.2 在股市最为火爆的时候，投入股市的人数也达到了最高峰。聪明巧妙都是多余的，因此在这种时候，浪费时间去讨论炒作或投机，根本毫无意义，就如同在大雨中想发现同时落在对面街道屋顶上的雨滴有什么差异一样。傻瓜总是希望坐享其成，涨势可观的氛围总是很容易唤起大家赌博的天性，这种天性是贪婪的孪生兄弟。
小咖感悟：牛市中人人都是股神，熊市方才露出庐山真面目，巴菲特的投资目标，牛市做个跟随者，基本和大盘同步就行，略跑输大盘也是有可能的，熊市选择优质股票，远远跑盈大盘，小咖有个策略，牛市买指数基金，熊市精选个人，这样你就能战胜95%的投资人，这个方法最重要的是怎样辨别牛熊，说实话没有谁能够第一时间分辨出来，大家都是后视镜看问题，但有个指标仅供参考，当科创板和创业板平均市盈率到20倍时，可以认为熊市到底啦，但目前平均市盈率41.5倍，漫漫熊途，唯有等待，精选低市盈率大盘国企股为上策。
19.3 谁将不属于自己的东西卖出了，结果不是买回来就是进监狱
小咖感悟：去年美国股市中的游戏驿站，散户把卖空的对冲基金打爆仓啦，最近青山集团被国际资本巨头在LME镍中被逼空，亏损额大几十亿人民币是有的，种种事例表明，卖空危险，千万不要做空，切记！
第20章 战略与战术有质的区别
20.1 评价詹姆斯.基恩
有些人永远走在普通民众的前面，他们注定是领导人才，不管民众的变化如何。
小咖感悟：这句话从另一面来思考，我们散户做投资没必要自己全流程跑一遍，买指数基金是最便捷的，要自己投资股票也行，建立自己的能力圈，适当跟踪下知名的基金经理之持仓，与自己的理念相符，可以跟着买点，长线持有，比如前两年淡水泉一直重仓万华化学，高毅邓晓峰重仓紫金矿业，这两支股票之表现，均为大开大合，叱咤风云。
20.2 炒作的本质
作手必须在众多的投机客中找到真正的买主。他将目标锁定为那些希望为自己的资本赚到庞大利润，并且愿意为此承受超过正常商业风险的人
小咖感悟：这为是很多投机股暴涨暴跌的本质啦，实质就是主力要倒货给想一夜致富的散户啦，波动大本身为可以为主力资金找到接货的人。像最近表现非常妖艳的国统股份、广汇物流、盘龙药业等。就连一直没好好表现过的江西长运也枯木逢春，炒作无处不在，但高潮过后一地鸡毛，小咖也不无遗憾，未参与八一钢铁和伊力特，赶上了新疆经济建设之大题材，股价短期大涨30-50%。以后牢记—当业绩与题材共振，恰似“金风玉露一相逢 便胜却人间无数”。这是最快捷的赚钱方式，一年能够把握住一次就足以，但千万不能像宋国之耕者，守株待兔。
20.3 作手卖出股票的方式
如果你无法让大众从你手上接走你的股票，把价格拉抬到很高的水准就毫无意义了。初入股市的作手尝试在顶部出货却遭遇了滑铁卢，老前辈会经验十足地告诫你说：你可以把一匹马牵到水边，但它是否想要喝水却不是你能够决定的。真是高层建瓴啊！事实上，炒作的一条准则必须要牢记，基恩和一些成功的前辈都受益于此——打算卖出某种股票的时候，要尽量将其炒到最高价，然后一路压低，迅速卖给大众。
小咖感悟：这给咱们显现了主力出货之原则，当大势不好时，散户期待主力会拉高出货便是一厢情愿啦，主力不会让散户将货倒给自己的，同样，下跌途中抄底也是危险的，很可能股票永远也到达不了原来之高点啦！
20.4 散户就是作手之对手盘
我的买盘无法拉抬股价时，我便不再继续买进，转而开始卖出，就算我并没有炒作这只股票，我也会采取同样的做法。我们都非常了解，卖出一只股票的主要方法，是要一路往下卖出。但在股价下跌时，依然能卖出这么多股票，的确令人难以置信。
小咖感悟：主力并不是一定要拉抬股价，韭菜不够，镰刀互殴，为何股价下跌，依然能够一路卖出呢，关键点是散户都有占便宜的心态，按下跌幅度计算自己未来的盈利空间，殊不知，经济潮起潮起，上市公司生存率也很低，很多公司从光辉时刻到黯然落幕也就是不到十年时间。所以，大部分投资者都死上抄底的路上，抄底不可取！
第21章 大众赚的只是账面利润
21.1 我知道，所有报告消息的人和业务代表中，行情纸带才是最优秀、最具说服力的。
小咖感悟：投资者最关注的就是股价之涨价，但很多时候，人们却迷失了方向，当股价被套时，选择听信内幕消息，或券商研报，却不静下心来思考，股价下跌之原因是什么？小咖近两年也犯了不可饶恕之错误，当猪周期进行下跌浪之时，听信市场中各种消息，而忽视股价确确实实之下跌，导致一错再错，我们每个人做投资，我认为首先是选择企业，企业家一定要诚信，就像赌博，如果请庄家抽老千，那就是必输无疑啦！其次，才再做好价值判断，经常跟踪企业之动态，如遇重大之变故，评估是否会影响企业长期价值，最后，才是出入场时机的把握。
21.2如果你发现股票对你的买进反应不当时，无须更多的消息，你应该立刻卖出。如果一只股票有价值，而且市场大势看好的情况下，你一定可以在股价下跌之后把它拉上来，即使是下跌了20点，拉高也不是问题。
小咖感悟：虽然这句话是作者对于作手之操作建议，但我们站在散户角度思考，当处于牛市之中，或熊市之末，股票价值低估之可以买进或持股等待，但如果处于漫漫熊途中，散户又该如何操作呢，我想最明显的是出场等待时机，次之，可以考虑在牛市中没有怎么表现的价值股，并且通过卖出期权来保护自己的头寸，上涨，自己可以挣取有限且稳定之收益，下跌，收取的期权费可以抵减部分损失。
21.2 不要和市场置气
股票炒作好手，经常因为市场没有按照他们所预测的方向发展，而表现得焦虑不安，甚至像一些胆小的女人一样手足无措，你一定会大吃一惊。他们认为这种失败是对个人的侮辱，于是他们的好脾气不见了踪影，随之也会带来金钱的损失。
小咖感悟：个人永远也无法战胜市场，你如果把市场当成上帝，而不是子民，或许你的收益率会好的多，我们常说要对市场有敬畏之心，但遇到与己相反之走势，又心烦意燥，保持颗平常心，你的投资及生活会更美好！
21.3 账面利润
一般人从来不考虑价值因素，只考虑价格的高低，而且他们的行动并不由对形势的判断主导，而是由恐惧主导，于是他们终于开始自我暗示：涨势不一定有到头的时候。因此，虽然外行人很聪明，不会在顶部买进，却也很难获利落袋。在景气热潮中，大众总是容易赚到很多的账面利润，但也仅仅是账面上的利润而已。
小咖感悟：在法币之年代，没有永远之价值成长以及复利增长，经济周期、人性之贪婪与恐惧都是复利之敌人，即使巴菲特成为股神，也是因为他生存在美国领导世界的时代。
当我深入阅读这本书，我认为利弗莫尔就是20世纪以来最伟大之作手，它投资与投机完美结合，他的每一个经典案例，做多从市场股入手，做空投机股和整体资金面，我们要知道他所处的年代是金本位时期，那时的世界还是欧洲以英国为首的老牌帝国主义主导，压根就没有什么黄金时代，也不存在长期价值投资，利弗莫尔的交易是完美无瑕的，他的人生就是输在家庭及婚姻，养诸多情人，离异过多次，虽然生活之不幸是自身造成的，这反过来又造成其投资的悲剧。
第22章 没有永恒的利益体
22.1 这篇通过联合炉具公司的炒作案例向大家告诫，只有永远的利益，没有永远的朋友，在利益面前，任何情谊均是扯淡！
小咖感悟：这一章，咱们要好好通读下，最核心的是投资股票要始终保持一颗怀疑的心，这世界没有什么是一成不变的，富兰克林曾说过：唯有纳税和死亡是确定的！
22.2 我知道买进是让股价上涨的唯一方法
小咖感悟：任何利好和利空信息均要反映在股价上，如果与消息本身相悖，则要万分小心啦！或者信息本身不全，上市公司故意为之，也有可以主力趋着消息的出现，做相反操作吸筹或出货。
第23章 当心“匿名内幕人”的“忠告”
23.1 股票投机永远都会存在，这也是大众的希望，无论怎样强调投机的危险也无法阻止投机行为。
小咖感悟：不断克服人性的弱点，少出手，在高概率成功之时重仓杀入才是成功之良方，也正是有诸多投机者永远，让价值投资者才有机会，如果能投资投机两相宜，那你就可以实现财富自由啦。
23.2 买卖股票的投机者有成千上万个，但是成功获利的人只是其中一小部分。就某方面来说，因为大众总是“流连”在市场中，所以他们多半都在亏损。无知、贪婪、恐惧和希望，都是投机客致命的敌人。无论法令规章和证券交易所的规则多么完备，都不能把人的这些动物天性抹去。
小咖感悟：此客再多的诠释均是画蛇添足，以上作者之文句读上千百遍，那是最伟大作手的肺腑之言。
23.3 这种股票价值增加的内幕会被瞒得滴水不漏，同时沉默寡言的“著名内部人士”则会进入市场，将所有便宜筹码一网打尽。
小咖感悟：很多时候没有消息就是好消息，如果自己的分析判断是价值低估股，同时又后高管或股东之增持，你买入大概率是能够挣钱的。
23.4 大众必须牢记一点：股价长期下跌绝不是空头打压所致。一趴股票不断下跌时，背后一定存在着隐情，不是市场有问题，就是公司本身有问题。
小咖感悟：长期下跌的股价继续持有不可取，如果股价真有长期价值，最好也出场观望，等待新的入场时机，再买入。
23.5 慎重对待传言
在牛市中，尤其是在景气热潮中，大众开始的时候都是能够获利的，但所有赚来的钱最后还是会还给市场，因为他们在牛市中流连忘返。对于那种不具名的内部人士给出的解释，大家一定要慎重对待。
小咖感悟：牛市尽头获利出局，等待新的时机，不要信内部人士的传言。
第24章 做多做空不信谣言
24.1 不信经纪商的推荐
交易者必须目光远大，但是，经纪商只对每一笔手续费感兴趣，因此一般证券商出版的杂志都有误导的嫌疑。
小咖感悟：虽然时代变啦，现在的股民获取的信息渠道多啦，也更便捷啦，但无论是券商、基金、还是银行保险等代销机构，它们的目的不是帮股民挣钱，还是你支付的佣金，如果你孜孜不倦地获取资讯、阅读研报或者浏览雪球、同花顺或东方财富股吧等，你将被淹没在无效信息的海洋里，对于投资决策反而是负加分。
24.2 股票交易之要素
普通投机者牢记股票交易的要素很有必要。一只股票上涨时，不必花费过多的精力去研究股价上涨的原因，持续的买进会让股价继续上涨。只要股价没有出现停涨，中间只是偶尔出现一些自然的小幅回档，那么最安全的做法就是跟着涨势走。
小咖感悟：不只上涨之原因总会让人不安，更不适合重仓交易，所以用价值分析选股，以技术分析择时，是适当的。
24.3 无论所谓的“内部人士”或“董事”在发表声明的时候是否具名，其言论都不足以采信。
小咖感悟：不能依据内幕信息买股票，历史上存在很多这样的案例，如康美药业、雏鹰农牧及康得新等。
24.4 沉默是金
大公司的老板也可能运用内幕信息在市场上采取行动，但这些人习惯于闭口不谈，而不是说慌，因为他们深谙沉默是金的道理。
小咖感悟：如果经价值分析你持有的标的没问题，无内幕消息反而是好消息，因内幕人士认可公司的价值，他们只会偷偷得买股票，而非拿着大喇叭向全世界宣布。
24.5 加速破产
根据“内部”消息进行操作，会比饥荒、瘟疫、歉收等自然灾害和政治变革或所谓的意外事故等，更容易加快破产的速度。无论在华尔街还是任何其他地方，成功从来都不会是一片坦途，既然如此，为什么还要在成功的道路上给自己设置更多无谓的障碍呢？
小咖感悟：回顾自己的投资历程，充满艰辛与坎坷，唯有看准大势并持有不动才能挣大钱，中国A股牛短熊长，05-07年、14-15年及19-21年，在股市中积累财富的，大都是在牛市中挣钱，熊市中退出的，要不永远是挣取账面的利润，一波熊市中把它带走啦。小咖还没有听说过凭内幕消息成就投资传奇的。
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