专业投资者：
查理芒格和我在买股票时，我们把股票当成企业的一小部分——采用的分析方法与买下整个企业时所采用的分析方法非常类似。我们先要确定，是否能合理地估算出五年以上盈利区间。如果可以，而且售价相对于我们估算的最低盈利处于合理水平，我们就会买下股票（也就是企业）。但假如我们没能力估算出未来的盈利——我们经常遇到这种清况——我们就放下它，寻找其他潜在目标。我们一起合作了54年，从来没有因为宏观或政治环境、 其他人的看法而放弃过一笔有吸引力的收购。事实上，我们进行决策时从来不提这些话题。
但至关重要的是，我们认清了自身的能力边界，老老实实待在里面。即便如此，无论是 买股票还是企业，我们都会犯错误。但这些错误不会成为灾难，比如当一个长期上涨的市场招致了基于预期价格行为和主观行为意愿的买入活动时所发生的那种灾难。
当然研究企业前景并非绝大多数投资者生活中的头等大事。明智的投资者会知道自己对具体企业的了解不足，无法预测它们未来的营利能力。
普通投资者：
我在这里给这些非专业人士带来了好消息：普通投资者并不需要这些技巧。总的来说， 企业一直表现良好，并且会持续好下去（然而基本可以肯定的是，会出现不可预测的起伏）。 20世纪，道琼斯工业指数从66点上涨到11,497, 带来了不断上涨的分红。 21 世纪，将可以看到更多的利得，几乎可以肯定数额巨大。非专业人士的目标不应是挑选出好股，他或他的“外援”都是办不到的，但应该持有一个整体上表现良好的跨企业板块。低成本的S&P500指数基金就能实现这个目标。
刚才说的是非专业人士的“投资产品”。 “投资时机”也很重要。最危险的是胆小的投资或投资新手在市场极度火爆的时候入场，结果在账面亏损时幻想破灭。（想想已故的巴顿·比格斯，美国著名投资家）的： “牛市就像性爱，在结束前感觉最好。”) 对投资者来说，在错误时机买入股票之后的解决办法是，长期增持股票，永远不要在出现坏消息和股价远低于高点时卖出。遵循这些原则， “什么都不懂”的投资者只要做到投资多元化， 保持最低的成本，几乎肯定可以获得满意的收获。事实上，认识到自身缺陷的投资者很可能比知识丰富却看不到哪怕一丁点弱点的职业人士获得更好的长期回报。
尽管如此，那些靠提供建议或促成交易赚钱的人会不断地鼓励个人和机构去积极交易。 由此带来的摩擦成本很可能数额巨大，令投资者整体上毫无收益可言。所以，别理会那些闲话，把你的成本降到最低，像投资农场那样投资股票。
巴菲特讲的真是好啊！自己以前赚到钱就是靠在2018年入市（投资时机好），长期增持股票赚到钱的（不够多元化，有些危险吧）。运气好！绝对不是自己的实力强，对股票的未来盈利能力的判断太弱了，千万不能把运气当作实力，要时刻提醒自己！！