投资是认知的变现。

1、经济增长比较弱的时候，银行的分化是很明显的。只有潮水退去的时候，才知道谁在裸泳。
比如目前以常熟银行、江苏银行、杭州银行为代表的一线高成长股，和以兴业银行，浦发银行，郑州银行为代表的大幅负成长股。
2、城商行和农商行被银监会限制跨省异地扩张，所以它们的天花板是可以看到的。而常熟银行在2019年7月拿到全国第一张村镇银行的牌照一一一兴福村镇银行后，目前是看不到天花板的。
俺比较喜欢市场化率高的银行，未来银行的发展方向在小微，在零售，在村镇，在差异化。
国有大行和股份行，规模比较大，对于既小又散且无法下沉的村镇银行业务，是无法形成规模优势的，而这些正是常熟银行比较擅长的。
3、至于可转债摊薄利润一说，这是极短视的行为，在此不表。

任何行业，都从来没有所谓同质化。 银行更加没有同质化。