悲伤的2023年
又到岁末，还没有从老父亲去世的不适中走出来。12月4日，88岁的父亲在老家摔倒了，紧急送到医院ICU，两天后去世。老家的小院依旧，却没有了可挂念的人。看视频上的东西或想起父母，常常不知不觉间已泪流满面。上周与父亲常年生活在一起的大哥因劳累生病住院，做了一个心脏隔膜修复的微创手术，在2023年最后一天出院回老家。
疫情三年，老家不到6、7十人的家族中先后去世7人，爷辈一人、加上父亲的叔辈6人。见惯了生死离别会明白，我们只是世上的匆匆过客，死亡是注定的。珍惜生命中遇到的每一个人，哪怕是仇人，做好每一件事，哪怕是生死别离。“向死而生”，大概也是这个意思。
1、收益与沪深300的比较
回到投资，2023年投资又是负收益，全年收益率-16.5%，跑输沪深300指数5%。从2018年有记录以来，六年年化收益率-5.7%，跑输同期沪深300年化-2.6%。（见下表）
年化-5.7%相当于2018年年初投资1万元，到2023年底剩下7000元；年化-2.6%相当于2018年年初投资1万元，到2023年底剩下8500元。
2018年年底接触价值投资，开始记录投资收益，2020年开始记录出入金，以前近十年资金进进出出没有记录，应该赔钱不少。人天生记忆自己赚钱时的快乐，选择性忘掉赔钱时的痛苦。拉出这张表时还是很震惊，东财中间翻过两倍，今年的开立医疗也是翻倍后卖出，但整体收益却如此垃圾。6年来沪深300指数收益是负数，而自己收益连看不上眼的大盘也赢不了。看着容易做着难，总以为股市赚钱易如反掌，入市14年却没有赚到钱。此时想起巴菲特说的“投资很简单，但并不容易”，真的很应景。
球友说“财富是认知的变现”，没有正收益、没有跑赢大盘，说明自己的认知不到位，投资水平不高，很垃圾，所以要谦虚谨慎，要多读书、多思考、多写作，要深入研究企业，要坚守能力圈。但同时也要看到自己的进步，2018年12月因骨折住院并休息3个月，得以有空读书接触价值投资，但追涨杀跌的习惯改变的并不多。从“知道”到“做到”，有一个漫长的转变过程，理解企业、培养商业思维亦菲朝夕之功。从接触正确的投资理念以来，每年保持读20多本书籍的习惯，总体读了130多本书，涉及商业、财经、历史、理念等各类，学习了财务书籍，阅读了大量的财务报表，尽管投资体系并不牢固，但地基和基本框架已搭建了大致的模样。如果用近三年的投资收益衡量，与沪深300指数不相上下，甚至落落超出。
“道正不怕路远”，关注企业经营，关注行业发展，持有具有竞争优势的企业，守住能力圈，坚持不懈，久久为功，最终获取15%左右的年化收益，为家庭未来提供一份保障。
2、家庭非控股企业的变动
家庭非控股企业组成
目前持有九家企业股票，按照持仓仓位大小分别是：腾讯37%、中国飞鹤23%、东方财富13.8%、洋河10.2%、老凤祥B5.5%、分众传媒4.3%、古井B4.2%，宇华教育和卫龙分别占1.3%和0.5%。尽管持股由六个增加到9个，但前四个持股84%，后面五个持有16%，仍然较为集中。宇华教育和卫龙持股不到2%，还是频繁操作惯性的遗留。
与年初相比继续持有的是腾讯、东财、洋河、分众；清仓的有中国建材和开立医疗，新增的有中国飞鹤、老凤祥B、古井B、宇华教育和卫龙。
2022年12月31日持仓
先说清仓的开立医疗和中国建材。开立医疗大概持有2年多的时间，成本25元附近，今年上涨后不断减仓，最后在53附近清仓的，是今年持股中唯一上涨的，清仓后买入B股的老凤祥和古井。清仓中国建材的原因是发现了中国飞鹤，相比中国建材飞鹤具有两点优势:一是平均ROE34%是中国建材的3倍，毛利率60%、净利率30%，赚钱不需要大量的资本投入；二是业务简单好理解，不像建材旗下上市公司有十几个，涉及多个建材细分领域，这对我们这些初步学习理解商业模式、学习财报的，非常关键（见：我用飞鹤还建材，对吗？）。
两个B股老凤祥B、古井B，长期高净资产收益率，具有较好的竞争优势和商业模式，具有一定的历史底蕴，同时B股处于边沿市场，交易清淡，明显比大A便宜。投资和投机的一个重要区别是不依赖市场的接盘侠，依靠企业自身的成长获取收益，那么便宜的B股就是一个很好的实验场所。在今年2-3月份专门到120公里的市区开通B股，分两次买入这两只B股。有验证不依靠交易是否赚钱的意图，也有实验、了解的其他市场的意思。
至于宇华教育和卫龙，都是想了解更多的行业和企业，对一些高ROE、高毛利率、高净利率的其他行业的企业做一些了解，也有听别人说可能是大牛股买点试试的投机成分，总体仓位很小几乎可以忽略不计。“为学日增、为道日减”，只有通过大量的了解不同行业、不同企业的赚钱方法，才能总结出规律；同时要按照投资先贤蹚出路线前进，以早日到达做减法的阶段。
3、现有企业的竞争能力及估值
这个题目写下后，想把自己持有所有的权益列一张表格，计算出总资产、净资产、营收、利润、净资产收益率的等指标，看看整体估值如何，着手列表计算时，才发现以前没有这么操作，许多资料需要查找、摸索，非常耗时费力。晚点在找时间摸索出这个思路的操作。
整体来说，持有各个企业属于行业龙头，具有很强的市场竞争力，赚钱能力很强劲，账上很有钱，赚取的也是真金白银。从财务指标上看，高毛利、高净利、高ROE ,目前估值很低，具有很好的前景。
4、一个净买如者
近四年来累计增资近82.4万元，其中2020年8.5万元，2021年14.5万元，2022年21万元，2023年38.5万元，是一个妥妥的净买人者，跌的越狠，资金投入越大。投入的新增资金甚至超过2020年年初股市市值66.6万元，而那66.6万元是我当时全部的资产（当然现在股权资产也几乎是自己的全部资产）。感谢宝贵的熊市，感谢我家领导的理解支持，在持续三年的大熊市中不断有资金买入越来越便宜的股权资产。
从市值上看，2023年年底约129万元，直接成本为149万元（66.6+82.4），不算资金利息直接亏损20万元，加上利息亏损应该接近30万元。但我得到了更多的股权数量，比如腾讯从200股增加到1800股，东方财富从6000股增加到近1.3万股，得到了更多的透视盈余（个人持有股权所对应的利润），更多的现金分红。
我们小散相对于机构投资者最大的优势就是具有自主权，能够在持续不断的熊市中持有或加仓，而不会像机构那样被迫把资金返还给惊慌失措的投资者。但遗憾的是，家庭能动用的资金全部都投入到股权资产，即使再便宜也无法买入。能做的是尽可能搜罗闲散资金在没有上涨前再买一点，其他的就是等待了。
5、今后的展望
恒生指数连跌四年，估值接近10年来的低点，沪深300指数连跌3年，闯出了跌幅的新高度，创业板创出了估值低位的新纪录，市场上的恐慌情绪蔓延扩展，成交量持续低位震荡。
但我们身处市场，不要被短期情绪控制。股市的牛熊交替犹如四季轮回一样亘古不变，尽管我们对明天、下周、下月的市场没有能力预测，但如果把时间拉长到3年5年的视角来看，资本逐利牵引的估值回归和人性中群体性贪婪推动的估值泡沫犹如太阳每天从东方升起一样确定无疑。
站在新一轮牛市的起点或起点区域，我们更应该兴奋而不是悲观。我们在估值低时能买入更多的股权数量，我们是股权收藏者，我们尽可能不卖出，在估值低估时不卖，在估值合理时不卖，甚至在高估时也不卖，只有在高估十分明显时才卖出。我们的股市牛短熊长，最有利于小散户持续不断的买入，熊市播种，牛市收获，没有牛市只是不能获得市场情绪的额外收益，但我们可以持股收息，可以持续利用自身的现金流收集股权，因为我们本身就是以获得企业本身收益为目的的。
我们和市场上的绝大多数人相反，投资的路上一点也不拥挤。