企业价值等于股东权益价值加上债权人价值，因此一个企业的价值是需要考虑负债的，杠杆经营可能是价值创造也有可能是价值毁灭。巴菲特用ROE衡量一个生意是不是好生意，其实是有缺陷的，当然不要以为巴菲特只是看ROE财务指标。ROE指标只是结果，而背后的生意模式、行业竞争格局、护城河才是根本。