一．公司简介：
海澜之家集团股份有限公司主要从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型消费品牌运营。其主要产品包括裤子、T恤衫、衬衫、羽绒服、西服、茄克衫、针织衫。
二．财务数据：
2018到2022年主要财务数据：
营业收入：190.9 219.7 179.59 201.88 185.62
净利润：34.55 32.11 17.85 24.91 21.55减少
每股未分配利润：1.71 2.04 2.12 2.38 2.37
净资产收益率：28.7 24.44 13.23 17.5 13.89减少
销售毛利率：40.84 39.46 37.42 40.64 42.89稳定
销售净利率：18.1 14.42 9.56 11.89 11.11减少
经营活动现金流量净额：24.19 34.62 28.3 43.61 31.37大于净利润
销售商品提供劳务收到的现金：219.15 244.55 197.71 228 196.54大于营业收入
五年构建固定资产，无形资产和其他长期资产支付的现金26.67亿有一定的资本开支不高。
分配股利、利润或偿付利息支付的现金近五年：22.77 17.22 12.3 11.29 22.32
流动资产245.63亿大于总负债182.27亿，负债安全
商誉与无形资产16.4亿有一定比例观察。
2022年总资产327.49亿，在建工程和固定资产合计31.4亿占比9.6%
有息负债34.32亿远小于公司现金
应收票据及应收款小于应付票据及应收款，行业上下游中处于强势地位
营业利润大于净利润，公司净利润都是主营业务产出利润，利润真实。
少数股东损益很少，可以忽略不计。
三费销售费用，管理费用，研发费用与总营业收入的比率：24.46%其中销售占比18.45这五年持续上升，行业竞争加剧，导致净利率下滑。
三．总结：
1. 根据近10年历史市盈率跟市净率都处在历史中位。
2. 股息率5.67%，股利支付率86.18%，上市以来派现融资比98.3%。
3. 2023年中报营业收入同比增长17.69%，归母净利润同比增长31.61%
4. 公司优化渠道结构，多品牌运营，直营门店加速布局
5. 风险：行业竞争加剧，终端消费需求减弱，渠道拓展不及预期
继续持有
每个人有自己的操作模式本文仅自己操盘笔记