调味品虽然是单价不高的小产品，但对于家家户户的一日三餐却是不可或缺的，行业的盈利水平一直很高，是很赚钱的行业。
只是当前新增量开发貌似已经到顶，行业增长缓慢，新进入者对市场进一步的定义与切分激发了竞争强度，同时因产品的文化特殊性外销较为困难。
尽管如此，作为复购性很高的消费品，行业的盈利能力仍很高。
最近五年，海天味业的营收处于缓慢增长阶段，2023年有一定的下滑，营收245亿，ROE较前几年也有下滑，为19.43%，仍是很优秀的范畴。 2024年一季度营收76.94亿，同比上升10.21%。归母净利润同比同比增长11.85%。
据财报信息，海天的酱油、蚝油的市场占有率稳居第一，但是2023年酱油、调味品、蚝油的营业收入都有不同程度的下跌。酱油在各产品中毛利率水平最高42.63%，本年度的下降幅度也最大，同比下降了8%。酱油在公司的营收占比较上一年度下降2.77pp。
从渠道上看，海天当前主要以线下销售为主。线上渠道销售收入仅占全部收入的3.90%。据财报数据，线上的毛利率仅为28%，比线下渠道低了8pp，这在越来越趋向于线上的交易环境而言，未来的利润增长可能会有一定的压力。这也侧面体现原有经销商体系的出色的运营效率。但未来线上直销模式的推广，公司与庞大的经销商的利益分配问题，也是一个很现实的挑战。
2023年度，公司下调了销售费用，上调管理管理。
2023年度公司主要扩增了销售团队和行政人员数量，减少了生产人员数量，管理归口的人工成本增长直接推高了管理费用水平。
在销售费用上，2023年，广告费较去年减少了1.9亿。削减数量规模比较大，几近去年一半的水平。砍掉变动成本固然可以快速提高公司利润水平，但是对于同质化产品，产品和品牌的推广与固化显然非常必要。“也许产自法国的某一片8英亩葡萄园的葡萄是全世界最棒的，但我总认为其到底好不好，有99%是靠说出来的，只有1%是靠尝出来的。”
公司的负债水平很低，现金持有水平很高。在当前比较低迷的市场环境下，抵御风险的能力很高。
账上持有的现金规模越来越大。2023年，公司持有现金216亿。即超半数公司资产为现金。 这似乎是在当前成熟的市场环境下，公司仍未找到新的业务增长点。据财报数据，2023年公司新增设立了几个投资公司。未知是针对主业的拓展还是计划转向财务投资。
针对高存量现金，公司近几年采用的也是高分红政策。2022年度，公司拿出超一半利润用于分红。
作为龙头企业，海天在资产规模，营收规模，品牌的积累上无疑是优于其他对手的。但未来仍取决于现有优势能否转化为更高的效益。
1、公司是否能获得更高的运营效率或取得成本领先优势？处于当前经济疲软的环境下，产品的性价比是最被提倡的。在追求极致性价比的新消费环境下，更优质的产品更低的售价，强烈要求公司实现更好的运营效率和更低的成本。
2、强有力的品牌优势，更低的获客成本，能否有效带出新爆款？公司的研发能力，新产品能否有效贴合消费者的需求。
消费人群在更替，消费观念在迭代，这样的大变局中不确定性与机遇并存，但是公司前期累积的更雄厚的资本，也转化成了公司能承受的更高的竞争强度。大体上，对于公司仍有较高的期待，据报表数据，2024年，公司计划实现营收275.1亿元，归母净利62.3亿元。