$温氏股份(SZ300498)$ 今天董秘关于2020年预计生猪出栏量的回复非常有意思，通常来说，预估达不到或者接近的量以整数为标准，比如2000万，1500万，1000万，今天董秘回答却是不到1600万，按道理应该回答出栏量1500万左右，或者低于1500万。回答低于1600万就给人很多想法。我个人感觉董秘的1600万是根据能繁存栏量、PSV15，综合考虑损耗得到的理论数据，也就是理论上最多不超过1600万出栏，所以补了一句要到5、6月份看的更清楚一些，所以保守一些，今年出栏量估计1500万左右，含外购猪仔100-200万。应该在预期范围内。如果大家都能出栏2000万以上，那么猪价估计要跌倒20，如果牧原8000万，温氏7000万，新希望5000万，那时候估计猪价15以下，养猪就是微利甚至亏损了。超级猪周期的逻辑是缺猪，那些认为只有某几家能养活猪的想法是一厢情愿的。因为散户可以走公司加农户的模式，获取稳定收益。最差的情况是养猪成本上去了，出栏量也上去了，因供过需求猪价大跌，养的多亏得多。而且非常有几率出现。温氏有鸡鸭，护城河足够。半年报出来前温氏走势还是要落后牧原，新希望。半年后，要么温氏涨上去，要么牧原新希望跌下来。我的判断是温氏回升一些，牧原新希望跌一些下来。一家之言。