收益增长,不增加分红,不回购注销,不能实实在在给外部投资者回报,只能承担低股价
应收账款同比多了80个亿,属于能接受范围;
超过1年账龄的应收款52亿,比2023年中报的73亿少了20多亿,然后同比增加10亿,也算可接受,这点说明润药的管理能力还是靠谱的。应收账款没有进一步恶化,这是我最关注的指标之一。
3、应付款项
应付是个惊喜,加分项,说明润药的渠道优势,2023年比2022年多出100多个亿的应付款项,说明润药对上游制药企业的话语权又提升了!
4、存货
存货319亿,比2022年265亿多了55亿,这里面会不会有猫腻,2022年才比2021年多20亿,为啥2023年多55亿,百思不得其解,年报里面也没有披露具体存货明细,不过中报披露的应该是制成品比较多,风险应当较小吧。
5、负债率和净资产收益率
2023年62.3%,比2022年下降了,这是好现象,虽然下降的不多。
ROE8.61%,2022年8.22%,提升了不少!
6、流动比率和速动比率
流动比率1.33,2022年1.25,同比提升6.4%,速动比率1.093,同比提高6%,这两项指标居然也提高了,nice!
7、现金流分析
经营活动现金流净额155亿,同比提升44%,有点厉害,我喜欢的现金流模型就是经营活动现金流为正、筹资活动现金流为负、投资活动现金流为负的,润药一直做得不错。
8、总结点评
我对这份年报总体打分80分吧,美中不足的就是分红,港币升值导致的分红不及预期,比中报来说的话好了很多,润药值得继续持仓等待。
收益增长,不增加分红,不回购注销,不能实实在在给外部投资者回报,只能承担低股价
6、流动比率和速动比率
流动比率1.33,2022年1.25,同比提升6.4%,速动比率1.093,同比提高6%,这两项指标居然也提高了,nice!
7、现金流分析
经营活动现金流净额155亿,同比提升44%,有点厉害,我喜欢的现金流模型就是经营活动现金流为正、筹资活动现金流为负、投资活动现金流为负的,润药一直做得不错。
分红0.56到0.61,好像不太对啊
总体业绩一般,报表折人民币,22年汇率与23年不一样,虚增约3%;
商业引入7位战略投资者增权益资金62.6亿,优化资产负债表。
商业分销部分业绩/收入,利润率大概下降0.4%左右,下降较多。
有息负债净额是多少?我看了半天都有点迷糊。如果把流动性和非流动性金融资产算成现金等价物,华润的有息负债净额是负数?
请教经营活动现金流在哪里看?没找到啊
医药分销占营业份额八成,这个是充分竞争吗?国内还有哪些企业搞这个业务?
基本符合我的预期低位区域。我预期利润42~45亿港币