从2022年报看，公司经营稳定，受银行业下行的影响不大，说明公司逆周期管理能力很强。
公司在2022年四季度的营收同比略有下降，形成原因是手续费及佣金收入大幅下降和公允价值变动收益为负数，两者合计同比减少营收近30亿元。这个影响属于短期性的，不构成系统影响，可以忽略不计。公司核心部分增长良好，利息净收入同比增长近25亿，增幅在20%以上，这才是重要的地方。
2022年底，不良贷款率 0.94%，较上年末下降 0.14个百分点；拨备覆盖率 362.07%，较上年末提升 54.35 个百分点；加权平均净资产收益率 14.79%，同比提升 2.19 个百分点；营业收入同比增长 10.66%；净利润同比增长 28.9%。在整个银行业大环境不好的情况下，公司不但整体质量得以提升，还有如此好的业绩增长速度，非常难能可贵。虽然公司的信用减值损失同比少计提26亿元，但它是在不损失资产质量的情况下减少的，是正常利润释放，不像其它银行的是调剂行为。
现在制约公司股价不涨的问题有两个：公司核心一级资本充足率较低和公司发行的可转债接近强赎价位。市场的担心有一定的逻辑，但不一定合理。公司资本充足率低会影响到公司将来的成长速度；可转债强赎后，会出现许多想变现的卖盘，影响到股价。但从一个价值投资人理性的角度去思考，这两个都不是什么大问题，对公司的投资价值不构成系统性的影响。假设可转债都转股，稀释股权后，每股净资产下降１元，还有11.41元，市盈率5.08倍，估值依然非常低，并且资本充足率的问题也转股得到一定的解决。若转不股，补充不了资本金，也不用太过担心，其实公司的内生性完全可以解决这个问题，再适当的降低点扩张速度即可。查看公司近九年的核心一级资本充足率，其平均值为8.77%，根现在差不多，而同期公司平均营收增速为13.84%，可见其对公司的营收增速影响不大；即便剔除2020年十配三的增股因素，公司的营收增速依然能达到10%，这个营收增速再加上利润释放完全可以保障公司将来五年的净利润年均增速在15%以上。
从资产质量、业绩成长性和股价的性价比三个指标综合评价，江苏银行在42家上市银行里是最优的。
20230427