回复@ericwarn丁宁: 麦当劳涨价，可乐没涨，茅台涨价，农夫没涨，但农夫估值高于茅台//@ericwarn丁宁:回复@白湖水:转：巴菲特认为食品的护城河不如软饮料。人们对于食品的选择更加善变，今天可能麦当劳，明天可能就是其他。可口可乐不一样，已经有超过一百年的历史了。而且巴菲特认为不可能出现第二个可口可乐。
事后将近30年再回头看，巴菲特出现了两个错误。
1.出现了第二个可口可乐，那就是百事可乐。
2.麦当劳的涨幅是可口可乐的几倍。
但是巴菲特回答的基本逻辑仍然是正确的，可以学习借鉴的：可口可乐的护城河强于麦当劳，因为可乐的历史更悠久，品牌更强大，用户粘性更强。软饮料的客户忠诚度更高，食品与之相比则更低。
麦当劳之所以涨幅更高，是因为它的成长性更好。所以成长是估值的最重要方面，同时也是最难确定的方面。