一、遵循价值投资理念，赚取价格回归价值的收益
1. 好公司：买股票就是买公司
1.1 日拱一卒，终生努力的方向
需要不断关注公司动向和财务数据，了解公司的基本面有没有发生恶化。
1.2 能力圈
只投自己能看懂的企业，不妄图赚取能力圈范围外的收益。
1.3 财务指标排雷，避免财务造假的企业
1）确定选股范围：尽量在沪深300中选取，避免小市值公司的不确定性。
2）通过ROE进行筛选：选出ROE长期显著高于同行的公司，5年平均ROE大于15%。
3）通过经营现金流进行筛选：如果一家公司的经营现金流常年大于净利润，大概率是一家优秀的公司。
4）通过分红率进行筛选：如果公司ROE很高，经营现金流不错，每年分红却少的可伶，这些公司每年都有大量的投资现金流支出，对于这些公司的真实盈利能力，需要谨慎考虑。
1.4 公司运营三问
1）企业靠什么赚钱。
2）这钱好不好赚：顾客群体主要有哪些+上下游是否有话语权+未来有哪些确定的增长点+有没有护城河防止竞争者进入。
3）赚钱是否可持续，未来有哪些确定的增长点。
2. 好价格：好公司需要好价格
2.1 估值方法：3年后市值=3年后净利润*合理市盈率
1）3年后净利润需要根据对公司了解进行预估。
2）合理市盈率采用历史5年的50%分位数代替。
2.2 安全边际：
采用三年赚取一倍收益为目标，相当于当年合理市值预留30%左右的安全边际。
3.好心态
市场先生是极不稳定的，市场短期的波动是正常的，每日盯盘纯属浪费大好时光。
二、仓位控制：分散投资
1.行业选择
集中持股，主要关注互联网、消费、医疗和能源，重仓股在5支以内，全部持仓在10支以内。
2.分散投资
投资的一生很难保证一直正确，需要确保在最坏情况下，不会一次出局。具体规则：
1）单一行业仓位不超过40%。
2）单一个股仓位不超过30%，在自己很有把握的情况下，可提升到40%。
3）单一个股持有时间不低于半年。
3.仓位管理
历史数据和逻辑推理都能证明，股权是收益率最高的资产，远高于债券和货币。一般会预留家庭一年左右的开支，其他通通用作股权投资，除非找不到目标。
三、买入逻辑：反过来想
逆向思维：不要指望从一致看好中寻找机会。一家企业人人看好，意味着市场绝大多数参与者买入了这家企业，这个时候定价往往超过其价值。相反，一家企业充满分歧，甚至一度被看空的时候，反而可能成为我们的好机会。
分批买入：左侧建仓，越跌越买。在股价进入自己估值合理买点的好公司，进行逐步建仓，每下跌一定的比例，进行一定的仓位增加，直到达到单一个股上限。
四、卖出逻辑：利用市场先生的癫狂，不占便宜不交易原则
1.卖出五问
在未达到卖点时，对企业产生怀疑，不确定是否应该卖出，可以利用下面五个问题进行自我拷问便可知道答案。
1）买入的时候是否犯了错误？
2）基本面是否已经恶化？
3）股价是否已经远远高于内在价值？
4）你的这些钱有更好的投向吗？
5）你在一只股票上投资太多了吗？
2.卖出逻辑
一年内的卖点以下述两条较低者为准（若企业无重大变化，每年6月30日卖点上调10%，有变化单独调整）：
1）三年后合理估值上限的150%，卖点随估值变化。2）当一年的卖点=当年预计净利润*合理市盈率的2倍。