融360大数据研究院监测数据显示，截至2019年二季度末，78只互联网宝宝对接的122只货币基金的总规模为4.44万亿元，较一季度末下降了5.26%。
据融360大数据研究院监测数据显示，截至2019年二季度末，互联网宝宝类货币基金规模排名第一的仍为天弘余额宝货币，规模为1.03万亿，较一季度末下降0.16%。天弘余额宝货币自2018年6月开始增速下滑，已经连续五个季度规模收缩。
据融360大数据研究院监测数据显示，2019年二季度互联网宝宝收益率仍处于低位。4月、5月、6月互联网宝宝收益率均值分别为2.54%、2.46%和2.50%。6月份由于季末几天流动性略有收紧，暂时拉高了互联网宝宝收益率。预计三季度互联网宝宝收益率仍有继续下行的可能性。
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互联网宝宝规模再缩减 高增长货基难寻
1.1 二季度互联网宝宝规模收缩 产品遭分流
融360大数据研究院监测数据显示，截至2019年二季度末，78只互联网宝宝对接的122只货币基金的总规模为4.44万亿元，较一季度末下降了5.26%。根据wind数据显示（基金业协会数据尚未公布），6月末货币基金的规模为7.71万亿元，所以78只互联网宝宝对接的货币基金约占58%，较上一季度增加2个百分点。
从互联网宝宝的规模增速来看，从2017年至今，整体规模增速呈明显下滑趋势。2019年二季度互联网宝宝规模增速是继2018年四季度之后第二次负增长。融360大数据研究院认为，2019年二季度互联网宝宝规模下降的原因，一方面在于互联网宝宝收益率持续下跌，对投资者的吸引力明显减弱；另一方面在于银行T+0理财产品、短期理财债基等互联网宝宝的替代品增加，互联网宝宝的规模遭到分流。
1.2 规模TOP10：天弘余额宝降幅放缓 前十大宝宝类货基均为负增长
据融360大数据研究院监测数据显示，截至2019年二季度末，互联网宝宝类货币基金规模排名第一的仍为天弘余额宝货币，规模为1.03万亿，较一季度末下降0.16%。天弘余额宝货币自2018年6月开始增速下滑，已经连续五个季度规模收缩。
2019年4月10日，天弘余额宝货币取消个人交易账户持有额度及单日申购额度限制。2019年二季度末天弘余额宝货币的规模环比下降0.16%，相较此前每季度8%、甚至14%的降幅，二季度的规模降幅确有放缓，或与此次调整有关。
2019年二季度前十大宝宝类货币基金规模与一季度相比，前十大规模的名单并无变化，仅位次有所变化。值得注意的是，前十大宝宝类货基的规模均为负增长。其中降幅最大的是工银货币，较一季度下降17.44%，已连续四个季度下降。可见，头部货币基金规模基本处于收缩阶段。
1.3 规模增速TOP10：最高增长不超过10倍
据融360大数据研究院监测的78只互联网宝宝数据去重之后的122只货币基金数据，2019年二季度环比一季度规模增长的货币基金有31只，占比仅25.41%；90只货币基金规模较一季度下降，占比为74%。降幅最大的为“诺安货币A”，对接的互联网宝宝为“诺安现金宝”。
2019年二季度宝宝类货币基金规模增速排名中， 排名第一的为“华泰柏瑞货币A”，环比增速为974.45%，对接的互联网宝宝为“余额宝”。相比第一季度的最高增速3523.3%，二季度整体表现较为平稳，没有超过增速超过10倍的宝宝类货币基金。
增速排名前十的榜单中，有三只货币基金对接余额宝产品，还有两只第三方支付系的货币基金“嘉实活钱包货币A”、“嘉实现金添利货币”，分别对接的宝宝产品为“京东小金库”和“理财通余额”，第三方支付系占据榜单前十的半壁江山，可见互联网渠道仍是货币基金代销的重要增长渠道。
从规模增速前十榜单可以看出，高增长的货币基金主要为规模较小的货币基金，基数较小，加之在二季度增加了代销渠道等变化，就会导致环比增幅出现高增长。而规模较大的货币基金目前增长乏力，也就出现了规模排名前十的货币基金均为负增长的现象。
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互联网宝宝收益率维持低位 最高仅3.21%
2.1 二季度互联网宝宝收益率维持低位 银行系宝宝收益最高
据融360大数据研究院数据监测显示，2019年二季度互联网宝宝收益率仍处于低位。4月、5月、6月互联网宝宝收益率均值分别为2.54%、2.46%和2.50%。6月份由于季末几天流动性略有收紧，暂时拉高了互联网宝宝收益率。预计三季度互联网宝宝收益率仍有继续下行的可能性。
具体来看，2019年二季度银行系宝宝收益率继续处于四类型中最高，收益率最低的为基金系互联网宝宝。银行系宝宝一般比基金系高出20BP左右。但是到了6月份，四种类型的互联网宝宝之间的收益率差距缩小，第三方支付系降至与基金系同等水平，成为收益率最低的类型。
2.2 6月3%以上收益率的互联网宝宝仅3只 最高收益率为3.21%
2019年6月互联网宝宝30日年化收益率排名第一的为“开鑫盈”，对应的货币基金为“建信天添益货币A”，30日年化收益率为3.21%；位列第二的是“民生如意宝”，30日年化收益率均为3.19%，对应的货币基金为“德邦如意货币”。收益率在3%以上的互联网宝宝仅有3只，占比为3.85%。
收益率排名前十的互联网宝宝，银行系有6只、代销系有3只、基金系1只、无第三方支付系。可见，银行系的互联网宝宝收益率相比其他类型仍有明显优势，但相较银行的T+0理财产品收益率并无优势。所以即使是收益率最高的互联网宝宝与其他类型的理财产品比较时，目前也没有充分的竞争优势，面临较大的替代品竞争。
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净值型货基获批 宝宝收益率难涨
近日，有6家基金公司旗下的浮动净值型货币基金获批，这是货币基金产品的一次创新，也意味着货币基金“类刚兑”的性质将被打破。浮动净值型货币基金区别于原来的固定净值型产品，也就是我们看到的以7日年化收益率形式呈现的产品。而浮动净值型产品将根据基金资产的市场价值，净值随之波动，不再以7日年化收益率的形式呈现。但目前来看，该类产品面对的客户为100万以上的机构客户，对以个人客户为主的互联网宝宝影响不大。
虽然短期来看，互联网宝宝仍然以7日年化收益率来计算未来收益，但随着打破刚兑的趋势不断加强，未来投资者需要适应各类理财产品净值化的趋势。包括银行理财、短期理财基金以及货币基金等，未来都将成为随着市场价值而波动的净值产品。所以投资者要学会辨别各类理财产品的底层资产，以此了解自己所投产品的收益和风险可能性。
未来货币基金或将出现两大趋势。一是货币基金的渠道作用更加显现，也就意味着互联网宝宝产品的占比将进一步提高，一只货币基金将在多个渠道销售，而一只互联网宝宝也就将对接多只货币基金；二是货币基金资产配置会增加债券比例。银行“类货基”产品相比货币基金收益率更高，最主要的原因在于资产配置和资产久期。目前货币基金的主要配置资产为现金和债券类资产，但随着货币基金收益率持续下跌， 货币基金规模收缩。所以未来货币基金或将通过减少现金类资产，增加债券类资产提高货币基金的收益率，吸引投资者，但考虑到流动性风险，收益率上升空间有限。
下半年市场流动性将继续保持宽松态势，预计货币基金和互联网宝宝的收益率难言上涨。加之理财子公司陆续成立，1元产品不断推出，货币基金面对的竞争越来越激烈，互联网宝宝的规模或存在继续下降的可能性。
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