1-4月成本16+、售价分别为12.38、11.67、12.56加权平均售价12.1,屠宰还在巨亏中,20220521调研白纸黑字“从3月起现金流略有盈余”,一头猪摊销了600元猪圈?如此,2021年报少记200亿猪圈摊销?实际亏损100亿+?
牧原从去年开始就一直被质疑,牧原股份的利润率是远高于养猪行业的水平的。为什么会这样的结果呢?这要从2018年的非洲猪瘟说起,当时突然发生的非洲猪瘟对整个养猪行业的影响特别大。牧原股份是自繁自养一体化的生产模式,这种模式有利于非洲猪瘟的防控。牧原的生猪产能大多就被保留了下来。而同行的温氏、正邦、新希望和天邦等都是公司加农户的模式,这种模式在非洲猪瘟之前可以迅速壮大发展,当时养猪行业的老大还是温氏和雏鹰农牧。雏鹰农牧由于多元化失败,倒在了2018年猪周期的底部。换句话说,牧原完全自繁自养一体化的生产模式,让牧原在2018年的非洲猪瘟中逆势而起,成为了行业的老大。这就是为什么2019年和2020年,牧原股份的利率率远高于行业水平,牧原向同行业卖了高价仔猪和种猪,剪了同行业的羊毛。
其实就单纯的自繁自养这块的成本,牧原和正邦、新希望、傲农生物、唐人神历年的养殖成本来看,都是几乎不差多少的。
最后我们下一句总结,牧原股份是真正的周期成长股。随着60后和70后逐渐老去,80后很少从事农业从事养殖,90后更微乎其微,散户养猪会越来越少。我们国家的养猪行业规模化程度还会进一步向美国看齐,作为行业龙头老大的牧原股份还会进一步受益于这种规模化提升的趋势。只要在当前的猪周期底部控制好产能,春天已经不远了。渡过这次寒冬之后,牧原股份势必凭借固有的行业优势地位会进一步壮大。
温馨提示:本文只是对公司的经营和财务进行客观的分析,不是具体投资建议。投资是非常复杂的事情,不仅要公司好,还要看市场风格和情绪,以及技术走势、价格位置。茅台公司再好,2700元的茅台股价也未必好。所以,投资有风险、入市需谨慎。。
1-4月成本16+、售价分别为12.38、11.67、12.56加权平均售价12.1,屠宰还在巨亏中,20220521调研白纸黑字“从3月起现金流略有盈余”,一头猪摊销了600元猪圈?如此,2021年报少记200亿猪圈摊销?实际亏损100亿+?