8月3日一篇文章导致腾讯大跌10%，可见舆论威力之大，但经济参考报是否能代表中央意志值得推敲。虽说价值投资都是长期持有，但如果买入价格不是非常低估，那持有过程体验也是不太好的。
每逢市场波动都会想起可转债的好处，下有保底给与足够的安全感。今天对比两个大约1年内到回售时间的可转债，看看市场先生能否给一个舒服的击球机会。把当前价格在100以下的可转债挑选出来，一共13只，再按到期时间排序，从2023到2026都有。一般回售期是到期时间前2年开始，吉视转债和岭南转债均满足回售条件，对比一下收益如何。
1、回售条款。两者基本相同：在本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时。按当前股价计算，两者均已符合回售条件。
2、吉视转债收益分析。回售日为20211227，距离现在不到5个月，年底还有一期可转债利息收益，合计收益大约2%，持有5个月年化收益4%，这是保底收益，潜在博弈就是公司为了避免回售情况发生，要么设法提升股价，要么下修转股价，目的都是避免股价在回售期低于转股价格70%，不管哪个条件发生，都利好可转债。吉视传媒净资产2.13，如果下修到底即净资产价格2.13，吉视转债溢价率将降至20%。传媒类可转债溢价率都偏高，吉视转债如果下修那价格有望在105-110。
3，岭南转债收益分析。回售日为20220814，距离现在大约1年，年中还有一期可转债利息收益，合计收益大约4.5%。和吉视转债情况类似，博弈公司为了避免回售情况发生，提升股价或下修转股价。岭南股份净资产2.85（2021年报出来后净资产会有变化），20日平均价低于3元，下修转股价最低有望在3元左右。按当前价格估算，溢价率才5%。园林工程类可转债才4只，溢价率从12%-84%，如果按照20%溢价率估算，岭南转债价值在110，年化收益15%。
4，小结。吉视转债持有半年年化收益4%，有机会年化10%-15%；岭南转债持有1年年化收益4.5%，有机会年化15%。看起来时间短的确定性更高，有机会多摸几把牌，更值得下注。