江苏银行永续债、优先股、可转债规模都是200亿
永续债 利率每5年重置，现在是3.8%，下次重置2025年，2025年以后公司可以选择赎回。
优先股 利率每5年重置，5年期国债利率+1.31%，现在是3.86%，下次重置2027年。优先股转股条件：核心一级资本充足率小于5.125%，可以忽略。
可转债 利率逐年走高，分红会降低转股价从而增加转股数量。
苏银转债是转股价值最高的银行转债，离退市不到两年，预计两年内必转股。
按照30%分红率，今年分红0.48元/股，明年分红0.54元/股（2023年业绩预计1.8元，多点少点不影响分析）。 以5.97元转股，股本扩大22.7%，分红一次后转股，股本扩大24.67%，最后一年转股，股本扩大27.35%。 转股那年就算增长20+%也被债转股的股本扩张摊薄掉了，每股收益几乎不变，分红也不会变。
个人结论，优先股和永续债利率低且不增加股本，多多益善；苏银转债则是跟股东争利。 现在的PB决定了今后增发或者转债融资几乎不可能，如果有那可是好事，看得见的股权融资渠道就剩配股了。