1. 盈利6亿，主要是出售子公司史记的股权导致的。没有持续性。
2. 扣非后，亏损4.5亿。根据公司公布的完全成本（15.31元/公斤）和销售数据（商品猪105万头，仔猪46万头等），这个数值是对不上的。
按照牧原公布的数据，他们的完全成本、出栏量和亏损是可以对应上的。
3. 生产性生物资产减少1.1亿，淘汰低效母猪。据公司称目前能繁母猪存栏22.6万头。
4. 应付账款减少约20亿（63.5％）。养猪最大的开支就是饲料，这里减少的20亿是否给了通威？还是另有其他去处？
从通威股份的一季报看，应收帐款减少约18亿，这里还是基本能对应上的。
这里还可以推测，如果应付是给了通威，那么99%可以排除通威想控股天邦了。毕竟钱还是债转股这个问题，通威的答案是要钱。
5. 存货多了约2亿，存货约22亿。这是压栏了？能否反推出天邦目前商品猪存栏的规模？
6. 期末现金及现金等价物减少6.8亿，只剩5800多万。货币资金2.8亿，减少约9.6亿。这是比较值得关注的。如果真的现金流断裂，那就危险了。如果4月5月猪只出栏正常，现金流还有增加的可能。
总结：命悬一线的天邦食品，究竟能否活到下个猪周期到来呢？还需要看他们能否及时快速把商品猪的完全成本降下去，能降本就能活。还想着靠融资或者赖账撑过去底部，死路一条。