$张裕B(SZ200869)$ 疫情三年营业收入分别为34，40和39亿，净利润分别为4.7，5和4.3亿。2019年营收为51亿，净利为11.4亿。未来张裕营收会有很大的增长较困难，但恢复到疫情前的水平，并保持稳定还是有可能的。即营收50亿，利润10亿，每股收入1.5元。pe15--20是可预期的，股价在乐观时会到30元。
张裕有息负债仅5亿，仅占总资产5%，偏保守。
固定资产达60亿元，占总资产近50%，可见酒业是重资产行业。
应收账款6.6亿元，占营收的17%，偏高一点，在可接受范围。
毛利率55.7%，为近几年最低，2019年为66%。营收规模提升后，毛利率会恢复。
员工2270人，薪酬21.7万元，在上市公司中算中等偏上水平。
张裕具有投资价值，继续下跌空间不大。