$ST九芝(SZ000989)$
作为九芝堂公司的长期持有者，浅谈一下对该企业的认知，有不同见解欢迎补充，以下是对其价值的分析：
1. 品牌价值：九芝堂品牌历史悠久，与同仁堂齐名，具有很高的品牌认知度和市场影响力。根据2023年中国品牌价值评价信息，九芝堂品牌价值达到108.03亿元，位列中华老字号第七名。
2. 产品线：公司拥有国家药品注册批文327个，独家品种35个，产品涵盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等多个领域。公司产品中有211个品种被列入国家医保目录，128个品种进入国家基本药物目录。
3. 研发投入：九芝堂在研发方面投入较大，2023年研发投资1.45亿元，研发团队389人，占比11.05%，研发投入占营业收入的4.91%。
4. 财务状况：2023年九芝堂实现营业收入296,101.77万元，净利润29,741.11万元，扣非净利润27,152.62万元。尽管营业收入和净利润有所下降，但扣非净利润有显著增长。
5. 投资与合作：九芝堂通过投资基金参与了多个项目，包括干细胞治疗等前沿医疗技术的研发，显示出公司在创新和未来发展上的投入。
6. 股价与市场表现：由于大股东非经营性占款问题，公司被ST处理，这对股价造成了一定压力。但公司通过回购股票等方式，显示出对自身价值的信心。
7. 分红情况：九芝堂在分红方面表现良好，2015年至2023年累计分红约30.82亿元，每股9年平均股息率约为6%，显示出公司对股东回报的重视。
8. 潜在风险：大股东质押股份较多，若过平仓线，可能会对股价造成压力。同时，公司需要回复深交所对2023年年报的问询，这可能会影响市场信心。
9. 潜在机遇：九芝堂有潜力通过股权转让等方式引入国资，这可能会改善公司的治理结构和市场形象。此外，公司账上现金充足，资产负债率较低，显示出良好的财务健康状况。
总体来看，ST九芝堂作为一家具有深厚历史底蕴和强大研发能力的中药企业，在品牌、产品、研发等方面具有明显优势。尽管面临一些挑战，但公司通过积极措施展现出对未来发展的信心。