这公司的报表看着乱糟糟，但用模型看还是很清晰的。
云南白药01
主营收入，写的非常不详细，从2022年开始终于把药品（工业产品）中的日化单独列出来了，日化主要就是云南白药牙膏。
不过我们大概可以从“工业产品”这个项目中看出，它的牙膏业务在2015年之前确实增长很牛！
药品流通是基本上没有毛利的，毛利主要来自于药品销售和日化品。
营收趋势还是比较稳定向上的，但利润大起大落。
虽然毛利率有波动，但波动肯定没有利润那么大。
销售管理研发财务的波动也不大，那么主要变动就是税和其他损益了。
其它损益太多了，乱七八糟的。就是之前在炒股，2020年那会儿赚钱，利润就很高。2021年亏钱，利润就跌了很多。然后2022年还有减值，利润也受影响。
现在的净利润率，还没恢复到疫情之前。
云南白药02
经营现金流大概和分红抵消，融资和资本支出抵消。
股息率3.84%。
云南白药03
现金除了图里的金额，还有一些定期存款没放进去，20多亿。
有息负债不多。
因为没有资本支出，所以在建工程少，固定资产不断折旧。
2022年还去搞了100多亿的上海医药长期股权投资，也是个医药商业股，还不如回购呢！
存货大幅下降，主要是产成品存货。
但是应收大幅上升。
应付预收预付的变化都不大。
所以减少的存货释放出来的现金，都变成了应收账款。
云南白药04
收现能力边际转弱。
自由现金流很一般，没有利润高。
云南白药05
市盈率处于偏低水平，但也在20倍之上。如果没有增长的话，也不算便宜。
股利支付率很高，把赚来的利润的90%都分红了，所以股息率有点高。
股东人数处于偏高水平。
云南白药06
云南白药给人的感觉，就是曾经的优秀青年，垂垂老矣。
曾经辉煌过，现在躺平了。
分红还算给力。
但没有增长，给20倍以上的市盈率，好像再往上空间也不大。
股东人数有点多了，往上不太涨得动。
有分红支撑，跌也跌不到哪儿去。
资本支出意愿不大，管理层的历史比较混乱，接下来应该也不太会继续折腾了。
躺平收息。
评分：60分，持有的可以做做波段，感兴趣的可以尝试着逢低买点做波段或者新股配市值打底仓，没兴趣的就不要看了。