一个要考虑缩量市场下的分化和集中,一个重要的点没考虑的是白酒直销占比越来越高,经销商不好过不等于酒厂不好过。浓香酒厂在建工程比较特殊,因为优酒率的问题,建了短期收益不好,长期看有利于高端基酒的产能增加。白酒重点看谁会掉队,白酒周期不用考虑,估值已经反应