05-10 22:30
该公司最大的问题应该是先天禀赋主业赚到的钱,投到其他行亏掉。
看黄山旅游最近四个季度的收入,肯定是比2019年要高的。
而且我们看新闻有说,最近一年虽然旅游人数暴增,但人均消费是下降的。
所以,如果经济复苏,人均消费回升,相信旅游行业的收入还会上一个台阶。
疫情那两年的损失主要是人工工资和折旧
2020年-2022年,尽管收入受到了影响,但是它没有负债,不用交税,只是白白付了三年员工工资和折旧了一些设备。其实并没有让它元气大伤。
现金没减少,负债几乎没增加
这个主要是和航空公司比,就可以看出来旅游行业的商业模式比航空好得多。
航空公司这几年没有业务,但借了一大堆债务,飞机折旧又特别厉害,人工成本还高,所以元气大伤了。
这基本上就是个躺平的行业,不用追加固定资产投资,毕竟这个景点是大自然的。
问题
如果要说这个公司有啥问题的话,就是分红太少了,估值相对来说没有那么便宜。
其实它没有资本开支,但分红意愿一直都不高,股利支付率都是在40%以下。
这公司的希望,就是经济复苏,人均消费提升一下,这样利润上去了,另外再提高一下股利支付率,分红就可以达到一个比较值得投资的水平了。(起码得有2%吧)