我们平常见到好多人感慨，曾经的茅台、曾经的腾讯、曾经的恒瑞医药等，股价是多么 的低，感慨自己如果早一点搭上了这些财富列车会如何如何。
但其实我们仔细想想，从投资的角度，是不是越早买入越好，或者说越早买入就越正确？
显然这个问题我们不能完全从后视镜里来寻找答案。对于有些公司来说，比如类似于茅台这样的，如果你对它的产品特质有很深刻的认识，你或许可这样做。但是类似腾讯这样的公司，是不是这样？连小马哥都一直卖了不少腾讯的股票，腾讯发展历程中也经历过很多转折点，连小马哥自己都认为其中有一些要归结于幸运。
投资本质上都要通过对未来的成功预测而获取盈利，而对于一个持续成长的公司来说，不同阶段它的可预测性、或者说预测的能见度是不一样的。所以很多科技股的拥泵们对巴菲特买入暮年时期的$IBM Corp(IBM)$ 和中年时期的$苹果(AAPL)$ 嗤之以鼻，觉得巴菲特不懂科技股，我们姑且不去讨论巴老懂不懂科技股（个人认为巴菲特对类似IBM这种伴随其一生的知名公司显然比我们大多数人要更了解）。本质上或许就是因为这些公司到了目前这样一个阶段才具有了巴老所要求的可预测性。
除了可预测性之外，还有一个问题是，估值和安全边际。以中国平安为例，过去几年里股价涨了不少，但从估值的角度来看，可能2017年一季度末才是其最有吸引力，股价最有安全边际的时候。或许对于IBM和apple来说也是如此，直到这些公司发展到目前这样的体量之后，巴老或许才在它的可预测性与价格之间找到一个切入点。个人觉得这样的投资也远比apple公司早期的风险投资者更富有智慧、更保守、更可持续些。
所以，从投资的角度来说，即使是对于一些大牛股，也不一定是越早买入越好；而是在你能够进行对其估值，并在它股价最有安全边际的时候买入。@今日话题
（利益披露：$私募工场(秃鹫一期)(P000312)$ 持有中国平安）